美元/瑞郎（USD/CHF）周三在触及五日高点0.8108后回落，随后在风险偏好走弱的背景下下跌约0.02%。此前，在伊朗周二袭击船只之后，美国总统唐纳德·特朗普就停火发表言论，引发市场情绪转向谨慎。汇价报0.8078，在0.8100上方出现“假突破”后回撤。本周早些时候，汇价形成“晨星”形态；相对强弱指数（RSI）仍处于多头区间，但动能开始衰减。
上行方面，关注先行回测0.8108，其后为7月1日高点0.8120；进一步上看0.8200，随后是0.8250（2025年6月4日日线高点），上方阻力在0.8300。下行方面，若跌破0.8000，可能打开下探50日简单移动平均线（SMA）0.7934以及200日SMA 0.7915的空间，下一支撑在0.7900。瑞郎仍为交投活跃的主要货币之一；2011年至2015年间曾与欧元实行盯住机制，取消盯住后瑞郎一度升值逾20%；其与欧元的相关性模型估计超过90%。瑞士央行（SNB）政策目标为通胀低于2%，并每年召开四次议息会议。
风险厌恶与技术信号利好瑞郎
USD/CHF在未能守住0.8100上方涨幅后回落，体现出典型的“避险（risk-off）”情绪。自近期高点0.8108回撤，表明交易员正转向瑞郎等避险资产。由于全球经济不确定性持续，以及主要经济体数据与政策信号分化，市场对避险资产的需求有所升温。
尽管本周汇价一度呈现一定上行动能，但RSI已经显现“动能衰竭”迹象。我们认为，这意味着上行动力正在减弱，使得该货币对更易出现回调。当前需重点关注的水平是0.8000这一心理支撑位。
策略与宏观驱动：上行与下行关键价位
对于关注上行机会的交易者，若汇价有效突破0.8108，可考虑配置看涨期权（call options）。该走势将被视为美元强势再度确认，并可能推动汇价测试0.8120及0.8200等阻力位。不过，这通常需要美国发布好于预期的经济数据作为支撑。
相反，若有效跌破0.8000，我们认为更值得关注下行保护或偏空策略。该观点部分基于瑞士通胀的黏性偏高：最新公布的同比通胀为2.3%，这可能促使SNB维持偏鹰派（hawkish）立场。跌破0.8000后，汇价或加速下探至50日均线附近的0.7934。
SNB已明确表示不会容忍通胀高于2%的目标，这一政策立场为瑞郎提供了底层支撑。与之对比，美国近期非农就业数据（Non-Farm Payrolls）为19.5万，略低于市场预期，强化了美国经济“温和降温”的叙事。短期内，央行政策前景的分化有利于瑞郎相对美元走强。
同时，还需关注欧元区经济状况，原因在于瑞士经济与欧元区高度联动。德国作为关键贸易伙伴，其最新制造业PMI为44.2，显示工业部门仍处于收缩区间。若欧洲进一步走弱，瑞郎作为区域性避险货币的吸引力可能上升，从而推动USD/CHF进一步下行。
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