EUR/USD 在美联储与欧央行政策分化背景下难以获得上行动能
我们看到，在市场消化最新一次美联储会议纪要后，EUR/USD 在 1.0750 附近上行动能不足。汇价目前维持相对稳定，但美元因避险属性获得的内在支撑抑制了任何反弹空间。这表明，对许多交易者而言，“逢高卖出”仍是更受青睐的策略。
美联储会议纪要确认，尽管最新6月消费者物价指数（CPI）显示通胀小幅降温至2.9%，官员仍担忧通胀粘性。与此同时，上周公布的6月非农就业数据新增19.5万岗位表现稳健，使得美联储缺乏释放“结束紧缩周期”信号的理由。期货市场目前计入9月前出现最后一次加息的概率约为40%，从而为美元强势提供支撑。
这与欧洲央行形成鲜明对比：在欧元区经济增长放缓之际，欧洲央行已暗示其可能完成加息周期。这种政策分化是我们预计 EUR/USD 将持续承压的核心原因之一。在此基本面背景下，偏空的衍生品策略（例如买入看跌期权）更具吸引力。
期权持仓与技术位显示下行风险
从期权市场看，我们观察到 EUR/USD 一个月期风险逆转（risk reversals）持续呈现看跌期权相对看涨期权更受偏好的格局。这表明交易者在未来数周正主动布局进一步下跌，或对冲下行风险。隐含波动率仍处相对低位，使得买入看跌期权成为表达看空观点的更具性价比方式。
从图表上看，汇价依然受制于关键的50日移动均线下方，短期技术形态偏弱。我们关注 1.0700 这一心理关口的即时支撑是否被有效跌破。一旦失守，或将触发进一步下探至下一重要支撑区间 1.0650 附近。
任何向上的反弹或将遭遇显著阻力，买方首先面临的主要阻力位在 1.0800 区域。只要偏空趋势延续，可考虑在该水平或更高行权价卖出看涨价差（call spread），在收取权利金的同时顺势交易。仅当汇价明确突破 1.0880 附近的100日移动均线，我们才会开始重新评估当前偏空观点。
周三，随着市场消化6月FOMC会议纪要，EUR/USD 在回吐此前与美伊紧张局势再起相关的跌幅后企稳。汇价在触及日内低点1.1391后，交投于1.1427附近。美元反应相对温和，美元指数（DXY）在从101.27回落后报约100.97，表明市场在很大程度上已计入美联储指引。官员重申通胀仍高于2%目标，同时认为劳动力市场状况总体均衡，并指出利率路径将取决于后续数据表现。
技术面方面，EUR/USD 仍处于下行平行通道内，并位于关键均线下方，短期偏向仍为看空。动能指标有所改善：RSI 从接近超卖区域回升至41，MACD 略微转正，指向在更大级别下跌趋势中的盘整。上方阻力位看向1.1500，其后为100日简单移动均线（SMA）1.1611以及200日SMA 1.1649；下方支撑位位于1.1350，其后为通道下轨附近1.1305。
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