英镑小幅走弱，兑美元下跌0.1%，但过去一周市场对英国央行收紧预期的大幅重新定价仍对英镑形成支撑。英美收益率利差改善亦提供基本面“托底”，同时英国领导层交接相关的市场情绪转暖也带来助力；在地缘政治紧张局势再度升温、G10货币交易表现分化的背景下，上述因素共同稳定了英镑表现。
从技术面看，英镑自6月下旬1.31中段反弹后，在1.34附近遭遇阻力，50日与200日移动均线均在该位附近形成压制。尽管如此，该行策略师仍维持中性偏多立场，并指出汇价有望进一步上探1.36；同时将短线交易区间界定在1.3300–1.3400。
货币政策前景与市场反应
我们认为，英镑兑美元将趋于走强，主要受市场预期英国央行立场更为鹰派所驱动。衍生品交易者可考虑在未来数周为汇价向1.36推进进行布局。构建牛市看涨价差策略，或直接买入执行价在1.3450附近的看涨期权，均可能是较为有效的策略选择。
市场正在消化近期英国通胀数据：上月通胀录得2.5%，仍顽固高于央行2%的目标水平。这推动货币市场目前对下一次会议再度加息的定价概率升至75%以上。上述重新定价从基本面上支撑英镑走强。
收益率利差、商业景气与技术形态
我们也在关注英美利率差的扩大。目前英国两年期国债（gilt）收益率较美国同期限国债高出25个基点，该改善提升了持有英镑资产的相对吸引力。这一收益率优势为英镑提供了较为坚实的“底部支撑”。
英国近期领导层交接后带来的正面情绪继续为英镑提供支撑。英国工业联合会（CBI）最新调查显示，企业乐观程度升至逾一年以来最高水平。这种稳定性正吸引资金回流英国资产。
从技术角度看，GBP/USD在上月自1.31中段上行后已获得较强支撑。我们判断该货币对暂时在1.3300至1.3400区间内盘整，上方1.3400略上方的50日与200日移动均线附近阻力密集。我们会将任何回落至区间下沿附近的走势视为逐步建立多头仓位的机会。
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