周三，美元兑日元连续第四个交易日走强，在中东地区敌对行动再起的背景下获得支撑。本周早些时候，据称德黑兰对霍尔木兹附近船只发动袭击，美国随即对伊朗实施新一轮打击，风险偏好因此受到压制，并提振了对避险货币美元的需求。尽管如此，美元/日元仍难以有效突破上周高点；该货币对在162.40附近受阻后回落，最新交投于162.26。
在日本央行货币政策方面，日本央行货币政策委员会委员浅田利一郎表示，在支持加息前希望看到由需求拉动的通胀证据，令日元同样承压。技术面看，多头在周一高点附近（约162.40）遭到拒绝；相对强弱指数（RSI，14）自超买区回落并趋近中性，而MACD仍略为正值。上方阻力位在162.41（6月6日高点），该水平限制汇价进一步上行至40年峰值162.85及其后162.84；下方支撑位关注161.70，若跌破则看向160.50（上周曾有效守住）。
美元/日元走强的驱动因素与政策分化
在地缘政治紧张推升美元、且日本央行立场偏谨慎的情况下，我们认为美元/日元仍面临持续的上行压力。核心驱动来自主要央行政策分化：美联储立场相对强硬，而日本央行仍偏鸽派。衍生品交易者可考虑围绕这一趋势在未来数周进行布局。
为支撑上述判断，最新公布的美国2026年6月CPI同比为3.5%，略高于3.4%的市场预期，使美联储维持偏鹰路径的理由更为充分。与之相对，日本2026年一季度GDP终值被下修至-0.2%，为日本央行鸽派委员推迟任何加息提供了坚实依据。利差进一步扩大的趋势，使持有美元的相对吸引力高于日元。
衍生品策略与风险考量
鉴于上行动能强劲，我们倾向于买入行权价高于短期关键阻力162.40上方的看涨期权。汇价向162.85这一数十年高位靠拢的概率正在上升。若该货币对有效突破近期高点，看涨期权提供了较为直接的获利路径。
若采取更为稳健的方式，可考虑卖出虚值看跌期权。在161.70或160.50等关键支撑位下方卖出对应行权价的看跌期权以收取权利金；只要未来数周汇价不出现急跌，该策略即可实现盈利。
不过，需保持对日本当局干预风险的高度警惕。历史上，日本财务省曾在日元大幅贬值时入市支撑日元，例如2024年4月至5月期间汇价快速上破160后的相关行情。因此，可采用如牛市看涨价差（bull call spread）等策略，通过限定最大收益与最大损失来进行风险管理，以应对政府意外干预带来的剧烈波动。
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