根据FXStreet数据，印度金价周一回落。黄金报每克12,740.16印度卢比，低于上周五的12,784.41印度卢比；每托拉价格由149,114.80印度卢比降至148,592.60印度卢比。FXStreet的表格亦显示，黄金报每10克127,398.50印度卢比、每金衡盎司396,263.50印度卢比。上述数据由国际金价通过美元/印度卢比（USD/INR）汇率折算为本币单位，并在发布时点按日更新，旨在提供参考价位；本地报价可能存在小幅差异。
在更广泛的市场背景下，据世界黄金协会（World Gold Council）数据，央行被认为是黄金的最大持有者，并在2022年向储备增加了1,136吨黄金，价值约700亿美元。黄金定价通常被描述为与美元及美国国债（美债）呈反向相关，同时也与股票等风险资产存在相关关系。作为无收益资产，其波动与利率预期及汇率动态密切相关，文中亦指出XAU/USD的表现是关键驱动因素之一。
市场盘整期中的战略机会
我们认为金价的小幅回调提供了买入机会，而非新一轮下跌趋势的起点。此番温和回落应置于宏观不确定性上升的背景下理解。市场在此前上涨后进入盘整阶段，为把握下一轮上行行情提供了布局窗口。
当前市场预期，美联储将在即将召开的会议上维持利率不变，尤其是在最新就业报告显示劳动力市场降温之后。从历史经验看，加息暂停往往会削弱美元，并利好黄金等无收益资产。美元指数（DXY）过去一个月已下跌1.5%，我们预计该趋势仍将延续。
央行仍在持续增持。据称，2026年第一季度央行合计增持228吨黄金。来自大型、对价格不敏感买方的持续需求，为市场构筑了坚实底部。我们认为，这类机构性支撑将在未来数周限制下行风险。
黄金衍生品交易策略
对于衍生品交易者而言，当前环境可考虑卖出虚值看跌期权，以利用仍处高位的波动率并收取权利金。该策略受益于时间价值衰减，并契合我们对价格将保持稳定或走高的判断。我们倾向选择行权价设在当前关键支撑位下方，以提升安全边际。
另一方面，若希望更直接地表达看多观点，可在期货合约上构建牛市看涨价差（bull call spread），以较具成本效率的方式参与上行。与直接买入单一期权相比，该策略可降低前期成本；在未来数周金价温和上行的情景下具备获利空间，同时可明确最大风险敞口。
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