澳大利亚 TD Securities–墨尔本研究院通胀指标在6月环比下降0.4%，延续此前读数环比下降0.3%的跌势，并进一步加快下行节奏。该数据表明，该指标在最近一个月的收缩速度略有加快。
本次发布将6月的-0.4%与前一个月的-0.3%进行对比，显示月度降幅加深0.1个百分点。除该头部数据外，未提供进一步细分信息。
澳洲联储前景与利率预期变化
6月通胀指标显示价格环比下跌0.4%，较5月的0.3%降幅进一步扩大。连续第二个月出现通缩压力，意味着澳洲联储（RBA）可能被迫从目前的中性立场转向更宽松的政策取向。我们认为，未来一个季度内降息的概率现已显著上升。
基于这一前景，我们通过做多澳大利亚3年期国债期货来布局利率下行。随着降息预期升温，债券收益率有望下行，从而推动相关期货合约价格上行。市场目前已计入澳洲联储在9月议息会议上降息25个基点的概率超过70%，较上周仅35%的定价水平大幅上升。
对汇率、大宗商品与股市的影响
更偏鸽派的澳洲联储立场可能对澳元构成压制，使其持有吸引力下降。因此，我们买入AUD/USD看跌期权，并将行权价设定在关键技术支撑位0.6500下方。该观点也受到铁矿石价格走软的支撑——铁矿石价格过去一个月下跌8%，进一步削弱了澳元的基本面支撑。
在股票市场方面，借贷成本下降的预期可能为股市带来顺风。我们继续增持ASX 200指数期货多头仓位，因为房地产、银行等利率敏感板块通常在宽松环境中表现较佳。历史上（例如澳洲联储2019年宽松周期），市场往往会在疲弱通胀数据驱动的降息预期形成阶段以及实际降息落地后出现反弹。
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