周五，NZD/USD 交投于 0.5710 附近，上涨 0.21%。在更疲软的美国就业报告出炉后，美元走弱；同时风险偏好改善亦支撑纽元走强。由于美国市场因独立日休市，预计流动性将更为清淡，可能限制行情延续性。中国数据亦提供支撑：RatingDog Services PMI 6 月从 5 月的 54.4 小幅回落至 54.1，但仍指向服务业稳步扩张；鉴于新西兰对华贸易敞口较高，这一背景通常对纽元更为重要。
利率方面，ASB 银行不再预期新西兰储备银行（RBNZ）将在 7 月加息，预计本月官方现金利率（OCR）将维持不变，随后自 9 月起逐步恢复紧缩；其预测政策利率将以每次 25 个基点的节奏上调，并在 2027 年初升至 3.25%。美国方面，6 月非农就业人数增加 5.7 万，低于市场预期的 11 万；CME FedWatch 指标显示 9 月政策动作的隐含概率从接近 63% 回落至约 53%，对美元构成压制。
美国劳动力市场放缓与 NZD/USD 前景
鉴于美国劳动力市场显著放缓，我们认为未来数周 NZD/USD 存在明确的上行趋势机会。仅新增 5.7 万个就业岗位并非一次性事件，而是印证了过去一年持续出现的降温趋势；美国职位空缺近期亦首次自 2021 年以来跌破 800 万。美国经济基本面走弱对美元形成明显下行压力。
这为可交易的货币政策分化提供了清晰逻辑。随着美联储加息可能性下降，而新西兰通胀仍然黏性较强，最新年率为 3.6%，使得 RBNZ 仍处于紧缩路径之上。我们预计两家央行之间的政策利差将进一步扩大，从而直接利好纽元。
交易策略与中国数据影响
对交易员而言，这意味着可通过衍生品布局 NZD/USD 的进一步走强。我们认为买入 NZD/USD 看涨期权是一种较为审慎的策略，可在把握潜在上行动能的同时实现风险管理。就业数据公布后市场波动率上升，使期权对价格变动更为敏感，而这正是该交易策略所意在捕捉的特征。
来自中国（新西兰最大贸易伙伴）的积极经济信号为上述观点提供了额外支撑。中国服务业已连续 18 个月扩张，显示经济趋于稳定，从而提振对新西兰出口的需求。这有助于在全球增长放缓担忧下为 NZD 提供“缓冲垫”，并强化其相对走弱美元的韧性。
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