英镑周四兑美元走强，此前弱于预期的美国就业报告降低了市场对美联储加息的预期。英镑/美元报1.3359，当日下跌0.64%，但仍被描述为过去十天内的最高水平。
在欧洲早盘，随着美元在美国6月非农就业数据（定于12:30 GMT公布）发布前走软，英镑上涨0.5%至1.3340附近。亚洲时段，英镑/美元位于1.3290附近；市场亦将部分支撑归因于英国政界表态——安迪·伯纳姆（Andy Burnham）承诺严格的财政纪律——不过当日稍晚公布的6月非农数据仍是主要的预定催化因素。
弱于预期的非农数据令美联储加息预期重新定价
我们认为，市场在6月非农就业报告仅录得+90,000、显著低于+180,000一致预期后，对美联储政策预期进行重新定价是正确的。CME FedWatch工具显示，下次议息会议加息概率已从此前超过70%骤降至不足20%。这从基本面上削弱了短期内持有美元的逻辑。
GBP/USD期权策略与市场展望
基于上述判断，我们通过买入看涨期权来布局未来数周英镑/美元进一步走强。我们认为，2026年8月到期、执行价在1.3450和1.3500附近的合约具备配置价值。该策略在参与上行空间的同时，将最大风险严格限定为所支付的权利金。
受这一消息影响，隐含波动率大幅上升，期权成本随之抬升，因此构建牛市看涨价差（bull call spread）可能更为审慎。即在买入看涨期权的同时卖出更高执行价的看涨期权，交易者可降低初始资金支出。这是在不为波动率支付过高溢价的情况下表达温和看多观点的合理方式。
当前情形让人联想到2023年末的市场表现：当时一系列疲弱的就业数据促使美联储释放政策转向信号，引发美元连续数周走弱。从历史经验看，如此显著的数据“低于预期”所引发的初始反应往往并非一日行情，而更可能成为一段新的、偏短期的趋势的开端。
不过，我们必须密切关注即将公布的美国消费者物价指数（CPI）数据，预计在7月15日左右发布。通胀数据意外走高是我们头寸的主要风险，因为即便劳动力市场转弱，高通胀也可能迫使美联储重新评估其政策立场。我们将以该数据为依据对持仓进行再评估。
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