英镑在6月美国就业报告不及预期后对美元走强，促使市场下调对美联储进一步收紧政策的预期。GBP/USD报约1.3359，升至10日高位；美元指数（DXY）下跌0.65%至100.75。美债收益率亦回落，10年期国债收益率报4.461%，下行2个基点，进一步强化对美元的压制。
美国非农就业人数录得5.7万，低于市场预估的11万；5月数据由17.2万下修至12.9万，4月由17.9万下修至14.8万。失业率由4.3%小幅降至4.2%；劳动参与率为61.5%，为2021年3月以来最低。货币市场定价显示，年底前累计加息预期约23个基点；美国5月工厂订单在4月环比大增5.3%后，5月环比下降1.3%。外汇方面，USD/JPY自约162.50下跌至160.95；GBP/USD上方在1.3413与1.3522附近面临技术阻力，下方支撑关注1.3159一带。
美联储利率预期与美元走弱
鉴于疲弱的美国就业报告，我们认为美联储加息的可能性显著下降。市场目前对年内剩余时间的定价不足一次25个基点的加息，与一周前相比出现明显逆转。对“鹰派美联储”的基本面预期转向，正在全面削弱美元。
这一背景为英镑短期对美元走强提供了机会。最新非农就业5.7万显著低于三个月均值，确认劳动力市场正在降温。我们认为，美元走弱将成为短期内推动GBP/USD的主要驱动因素。
不确定性下的GBP/USD交易策略
不过，我们也需考虑英国方面因素：最新通胀数据仍顽固高于英格兰银行2%的目标，最新CPI为3.1%。这对英镑构成支撑，但围绕新领导层的政治不确定性可能限制大幅上行空间。上述多空交织的格局，更适合采用“有限风险”的期权策略。
为此，我们倾向于买入短期限GBP/USD看涨期权（call options），以把握潜在上行至关键阻力区间1.3413附近的机会。通过期权交易可将最大亏损限定在所支付的权利金范围内，考虑到上方技术阻力，这一做法更为审慎。
对上行更为谨慎的交易者，可考虑牛市看涨价差（bull call spread）作为替代策略：买入一份看涨期权并同时卖出更高执行价的看涨期权，以降低初始成本。若英镑反弹，该策略可获利，但收益更受控、结构更稳健。
相互矛盾的宏观信号正推升GBP/USD期权的隐含波动率，表明市场预计价格波动幅度加大。这使得在关键支撑位1.3159下方卖出虚值看跌价差（out-of-the-money put spreads）更具吸引力。该策略通过押注未来数周汇价不出现大幅下破来收取权利金。
立即开始交易 — 点击此处开设您的 VT Markets 真实账户。
