周四，EUR/GBP在0.8550附近徘徊，日内下跌0.21%。随着最新数据强化市场对欧洲央行（ECB）将采取更为谨慎立场的预期，欧元走弱。欧元区通胀降温幅度快于预期，促使市场下调对7月议息会议上ECB再次加息的押注。6月调和消费者物价指数（HICP）同比从3.2%回落至2.8%，低于3%的市场一致预期；核心HICP也从5月的2.6%降至2.4%，显示内生性价格压力趋于缓和。
与此同时，欧元区5月失业率维持在6.2%不变，符合修正后的前值，并低于6.3%的预期，对冲通胀数据对政策定价冲击的支撑有限。政策制定者的表态依然分化：部分官员反对进一步收紧，另一些则对“加息或按兵不动”均保留空间。市场注意力转向周五欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德与英国央行（BoE）行长安德鲁·贝利的讲话，以获取更多货币政策线索。
货币政策分化对EUR/GBP构成压力
我们认为，欧元仍将继续承压于英镑，EUR/GBP交叉盘当前在0.8550附近交投。这一走势主要由欧洲央行与英国央行之间清晰的货币政策预期分化所驱动。短期内，该货币对阻力最小的方向似乎仍偏向下行。
欧元区通胀近期回落至2.8%是欧元走弱的核心原因，显著降低了市场对本月ECB再次加息的概率。随着核心通胀同步放缓至2.4%，数据进一步印证价格压力正在减轻。这也令包括皮埃尔·翁施在内的鸽派ECB成员在“维持利率不变”的立场上更具理据。
相比之下，英国宏观环境支撑英国央行维持更为偏鹰的政策姿态。英国国家统计局（ONS）最新数据显示，作为通胀关键驱动因素的薪资增速仍处高位，为5.7%。持续的工资压力可能使英国央行短期内难以释放降息信号，从而为英镑提供支撑。
交易策略与关键价位关注
基于上述判断，我们认为为EUR/GBP进一步下行进行仓位布局更为审慎。买入8月到期、行权价约0.8500的看跌期权可能是一种有效策略：在把握汇价跌破这一关键心理关口的潜在机会的同时，将最大风险限定为已支付的期权权利金。
需要关注的是，明日拉加德与贝利的讲话可能推升短期波动率，从而抬升期权隐含波动率与期权定价。在市场消化新增信息后再择机建立新仓位，或有助于获得更合适的入场点。
从历史表现看，0.8500在过去一年多次成为EUR/GBP的重要支撑区域。若汇价有效跌破该支撑，可能触发更显著的下行行情，目标或指向0.8400附近。我们将密切观察该关键支撑位附近的价格行为。
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