瑞士6月CPI同比上升0.5%，较5月的0.6%有所回落，且符合市场一致预期。环比方面，CPI持平于0%，此前为上升0.2%，并低于市场对0.1%增幅的预测。外汇市场方面，USD/CHF下跌0.08%至0.8088。
CPI是衡量通胀的核心指标，并会影响市场对瑞士国家银行（SNB）政策路径的预期：通胀数据偏强通常会削弱降息预期，而偏弱数据则可能强化宽松理由。技术面上，USD/CHF仍位于20周期布林带中轨与100日均线之上，RSI报62.8。支撑位关注0.8035附近，其后为0.7908及0.7880；阻力位指向0.8160附近，并额外参考0.8030区域。
瑞士通胀前景与SNB政策预期
6月通胀数据与0.5%的市场预期一致，表明瑞士价格压力持续降温。通胀稳步回落进一步巩固了瑞士国家银行（SNB）当前的政策路径。在我们看来，这一偏软读数强化了短期内瑞郎走弱的逻辑。
我们认为，这将提高SNB在2026年9月下次会议上再次降息的概率。SNB历来会对低通胀采取前瞻性应对，例如其在2024年3月率先成为首个降息的主要央行。最新数据表明其鸽派立场或将延续，尤其是在通胀处于其目标区间之内的背景下。
政策分化、交易策略与技术面展望
与此形成鲜明对比的是美国方面，近期数据显示核心PCE通胀仍处于约2.8%的高位，令美联储维持观望。两国利差的扩大提升了持有美元的相对吸引力。上述政策分化是推动USD/CHF走强的主要驱动因素。
因此，我们认为未来数周更有效的策略是布局USD/CHF上行。我们考虑买入该货币对、行权价接近0.8150的看涨期权，以把握预期中的上行行情。该策略在提供明确风险边界的同时，有望受益于延续的多头动能。
技术面亦与上述基本面判断一致：该货币对在关键支撑位0.8035上方维持强势。只要USD/CHF守住该水平，我们的看多倾向仍将保持。初步目标看向0.8160附近阻力区域；若实现有效突破，将释放上升趋势延续的信号。
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