瑞士6月消费者物价指数（CPI）同比上升0.5%，符合市场预期。该读数表明当月通胀以该速度保持稳定，未出现偏离预期的情况。
这项数据使瑞士6月年度CPI同比增速维持在0.5%。由于结果与一致预期相符，本次发布显示价格涨幅继续处于温和水平。
瑞士通胀持稳，央行前瞻维持鸽派
今日瑞士通胀数据录得0.5%，与预测完全一致，我们认为短期内市场波动的理由不大。该数据确认瑞士价格压力仍极为温和，且明显低于央行目标水平，进一步巩固我们对瑞士国家银行（SNB）在夏季维持鸽派立场的判断。
我们认为，这基本排除了SNB近期加息的任何剩余可能性，使今年晚些时候再次降息成为更大概率情景。SNB历来倾向于先发制人地行动，正如其在2024年的降息所体现；而近期KOF经济景气指数为101.5等偏弱的基本面数据，也不足以促使其改变路径。核心要点在于瑞士与欧元区之间的利差正在扩大，而欧洲央行（ECB）维持利率不变、立场偏稳。
对瑞郎及EUR/CHF策略的影响
利差扩大的趋势应将继续对瑞郎兑欧元构成下行压力。我们预计欧元/瑞郎（EUR/CHF）将恢复温和上行，逐步向1.0000平价水平靠拢。历史上，在SNB降息且ECB按兵不动的情况下，EUR/CHF在随后的三个月内累计上行超过2%，我们认为这一模式可能再度重演。
因此，我们在未来数周倾向于布局瑞郎走弱。我们关注买入9月到期的EUR/CHF看涨期权，以把握预期中的上行趋势。该策略以明确的风险边界，捕捉在市场进一步充分计价SNB鸽派政策背景下瑞郎贬值带来的收益机会。
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