USD/KRW在6月于1561附近遭遇阶段性阻力，随后涨势停滞，令该货币对处于区间交易格局。目前证据有限，尚不足以支撑“大幅下跌”的预期。若出现任何短线回撤，近期枢轴低点1530被视为第一道支撑。
若汇价重新升破1561，将被视为更大级别上行趋势恢复的确认信号。在此情形下，下一目标位预计在1573与1580附近。本文在人工智能工具辅助下制作，并在发布前完成编辑。
关键数据发布前的区间震荡交易
我们认为，USD/KRW在上月触及1561阻力位后，正在步入区间整理。短期内，我们预计该货币对将在上方1561“天花板”与下方约1530“地板”之间横盘。当前缺乏显著的深跌信号，因此我们重点关注这两个关键价位以研判下一步方向。
我们注意到，韩国昨日公布的6月出口增速为7.8%，略低于8.5%的市场预期，原因在于全球半导体需求出现小幅回落。这一潜在的经济压力使韩元出现显著升值反弹的可能性不大，从而强化了我们对“回调时1530支撑有望守住”的判断。韩国央行今晨亦维持政策利率不变，释放出偏谨慎的政策立场。
市场焦点转向本周五公布的美国非农就业报告，市场预计6月新增就业人数将达19.5万人。若就业数据强劲，将支持美联储维持较高利率水平的立场，从而强化美元。央行政策分化是我们预计汇价最终将向上测试的重要原因之一。
期权策略与上行风险管理
鉴于短期或维持区间运行，我们认为卖出短期限期权宽跨式（strangle），并将执行价设定在1530-1561区间之外，可能是一种可行策略。隐含波动率已降至三个月低点7.2%，使得实施利用盘整行情的策略成本更低。该方法可在市场等待方向选择期间获取权利金收益。
若出现突破，我们将准备迅速调整策略。若汇价在强劲美国数据推动下明确上破1561，将成为我们买入看涨期权或构建看涨价差（bull call spread）的信号。在该情形下，我们的目标位为1573与1580。
历史经验显示，该货币对往往在初夏阶段进行整理，并在季度后段形成更为持续的趋势性行情。因此，我们当前的区间策略以1530支撑稳固为前提。若跌破该水平，将否定我们的核心判断，并需要退出任何卖出波动率的头寸。
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