周中市场交投在新的宏观数据发布前以及密集的央行官员露面安排前有所降温。欧洲将公布6月调和消费者物价指数（HICP）初值，而美国日程包括6月ADP就业变动数据和ISM制造业PMI。13:00 GMT，美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）、英格兰银行行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）、欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）及加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）将于欧洲央行辛特拉论坛参加小组讨论。
在美国方面，克利夫兰联储主席贝丝·哈马克（Beth Hammack）的讲话在FXS Speechtracker上的评分为6.4/10，低于其历史均值7/10；同时，FXS美联储情绪指数上升1.22点至123.64，高于中性水平100。美元指数恢复上涨，周二早盘徘徊在101.40附近，尽管美股期货下跌0.4%至0.6%。美元/日元上破162.80，刷新四十年高位。其他市场方面，欧元/美元略低于1.1400，黄金下跌逾1%逼近3,950美元，英镑/美元运行于1.3250下方；贝利最新Speechtracker读数为7.2，显著高于其4.7的平均值，其并提示英国通胀今年稍晚可能升至3.2%，并表示在没有战争的情况下，通胀目标有望于2026年4月或5月实现。
央行讲话及其市场影响
我们认为，鉴于多位央行官员今日将发表讲话，市场波动性将显著上升，外汇及利率市场可能出现快速且剧烈的波动。关键在于为美元走强进行仓位布局，因为相较欧洲及英国的政策制定者，美联储官员在抗通胀方面显得更为坚定。鉴于美国5月核心PCE物价指数仍顽固维持在3.6%，我们认为美联储几乎别无选择，只能保持偏鹰立场。
应对波动的交易策略
日元提供了最直接的交易机会，美元/日元突破162.80并升至四十年高位。我们应为日本央行可能即将进行外汇干预做好准备，此举可能触发日元4%—5%的快速反弹，类似于2022年末干预期间出现的急剧行情。买入美元/日元的看跌期权（Put）是较为稳健的事件型布局方式，尤其考虑到周五美国假期可能形成行动窗口。
欧元与英镑大概率将继续对美元走弱。欧元区最新通胀读数小幅降温至2.4%，使欧洲央行具备更强的耐心空间，而美联储则面临更具粘性的价格压力。我们预计欧元/美元将继续受制于1.1400下方，在反弹时卖出期货合约（逢高做空）可能是未来数周的最优策略。
黄金下跌的背景是“更高利率、更久维持”的预期削弱了无息资产的吸引力。美国10年期国债收益率稳守在4.5%上方进一步强化了对金价的下行压力，因此我们倾向于继续增持空头头寸。不过，我们也在关注霍尔木兹海峡的紧张局势，任何升级都可能推升油价；作为对冲，我们可能考虑买入价格低廉的、深度虚值的原油看涨期权（out-of-the-money call）。
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