加拿大4月月度国内生产总值（GDP）环比增长0.5%，高于市场预测的0.4%。该结果表明，当月经济活动增速强于市场此前预期。
从环比口径看，0.5%的增幅较一致预期高出0.1个百分点。所引用的发布内容未提供进一步分项拆解或行业细节。
经济动能与市场含义
4月GDP增速0.5%超预期，确认经济内生动能仍在，降低加拿大央行（BoC）短期内降息的可能性。我们认为，市场此前低估了加拿大经济活动的韧性。尽管该数据为两个月前的读数，但为第二季度奠定了较强的增长基数。
近期数据进一步印证这一判断：5月通胀率高于预期，达到2.9%；劳动力市场新增就业4.5万人。这些指标显示，4月体现的经济强势并非孤立事件。基于此，我们认为加元在当前水平被低估。
在政策与大宗商品支撑下布局强势加元
未来数周，我们将通过买入加元期货看涨期权来布局更强的CAD。该策略在获取汇率上行敞口的同时，可严格界定最大风险。随着市场重新定价加拿大央行的政策路径，我们预计美元/加元（USD/CAD）可能向1.3400附近回落。
利率衍生品的定价预期也已发生变化：在第四季度前降息的概率显著下降。我们关注能够受益于短端利率上行的头寸，例如卖出CORRA期货合约。历史经验显示，加拿大央行通常避免在经济加速阶段启动降息，我们预计这一规律仍将延续。
此外，近期油价企稳并呈上行趋势，西加拿大精选（WCS）原油目前维持在每桶80美元上方，为加拿大经济提供额外顺风。大宗商品环境的支撑增强了我们对央行更偏鹰派立场以及加元走强的判断。我们认为，这是相对美国资产增配加拿大资产（做多加拿大资产相对美国同类资产）的有利环境。
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