EUR/USD 仍维持在短期通道内运行，市场静待欧洲央行（ECB）行长克里斯蒂娜·拉加德于美东时间 13:30 在 ECB 辛特拉（Sintra）论坛开幕致辞。本届论坛主题为“塑造欧洲的未来：创新、增长与稳定”，本周将有多位高级决策者出席，包括美联储主席沃什（Warsh）以及加拿大央行（BoC）行长麦克勒姆（Macklem）将于周三发言。过往辛特拉会议通常对短期价格走势影响有限。
在上周自 1.13 附近低位回升后，该货币对被形容为“中性偏多”，但在 1.14 附近遭遇阻力。现汇被描述为处于 1.1360 至 1.1450 通道内的区间中部，价格被限制在狭窄带内。市场认为，突破 1.15 是改善欧元反弹前景所需的关键门槛。
央行政策分化与市场区间运行
我们观察到欧元兑美元在窄幅区间内交易，并预计这一格局在未来数周仍将延续。市场正等待拉加德在辛特拉论坛的表态，但历史经验显示该事件通常不会引发显著的价格波动。汇价似乎陷入僵局，交易员对大规模建仓持谨慎态度。
其根本原因在于央行政策分化。最新数据显示，欧元区通胀已回落至 2.1%，而美国核心 PCE 通胀仍较为粘性、处于 2.9%，从而推迟了美联储的宽松周期。这一政策差异限制了 EUR/USD 的上行空间，目前主要在 1.0800 至 1.0900 区间内运行。
期权策略与区间震荡展望
基于上述判断，我们认为未来几周更为审慎的策略是卖出期权。市场对波动率的定价偏低，EUR/USD 的 1 个月隐含波动率约为 5.8%，处于其五年均值区间的偏低水平。卖出执行价落在 1.0750 至 1.0950 区间之外的宽跨式（strangle）策略，有助于在时间价值流逝过程中获取权利金收益。
该策略受益于汇价维持在既定通道内运行，而我们认为这正是最可能出现的情景。我们关注的时间窗口为至 7 月中旬的期权到期。历史显示，在类似央行政策分化阶段（例如 2014—2015 年），在明确趋势形成前，市场往往会经历较长时间的区间震荡。
不过，仍需为辛特拉论坛可能带来的意外信息做好准备。为对冲潜在的突然突破，交易员可买入价格低廉、深度虚值（deep out-of-the-money）的期权，以较小成本在市场向任一方向剧烈波动时获得保护。
若要改变我们的区间交易观点，需要看到汇价持续站上 1.0950 阻力位。只有出现此类上破，才可能释放欧元更强劲的修复信号。在此之前，我们将继续维持区间交易思路。
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