USD/JPY 已结束短期盘整区间并上探 2024 年高点区域 162.00 至 162.40，此前本月初延续上行趋势。当前价格走势令该货币对逼近 162.40 的关键阻力带，而更近端支撑位于 160.40 以及近期枢轴低点 159.65。
宏观数据同样是市场焦点。5 月零售销售环比增长 1.9%，显著高于市场一致预期的 -0.5%，强化了市场对日本央行进一步收紧政策的预期。技术面而言，若维持在 159.65 上方，上行趋势仍可保持；若有效突破 162.00 至 162.40 区域，则上行目标可指向 163.70 与 164.40。
短期展望与期权策略
我们观察到 USD/JPY 已突破近期盘整并上探 162.00 附近的 2024 年峰值区域。目前我们尚未看到明确的重大反转信号，这意味着短期内阻力更小的方向仍偏向上行。
在上行动能支撑下，我们认为未来数周配置看涨期权（call）是可行策略，可在风险限定于期权权利金的前提下，参与价格向 163.70 与 164.40 上行的潜在收益。我们将 159.65 的近期低点视为关键支撑位，该位置必须守住，方能维系上述偏多判断。
宏观基本面与交易管理
该观点亦得到美日利差进一步扩大的支撑。2026 年 6 月 22 日公布的最新数据显示，美国核心 PCE 通胀维持在 2.8%，使美联储保持谨慎立场。相比之下，日本最新短观（Tankan）调查仅显示企业信心温和，暗示日本央行缺乏激进加息空间。
交易者仍需警惕日本当局潜在外汇干预风险，类似情形在 2024 年日元跌破相近价位时曾出现。尽管官方口头警告或实际干预可能引发短线波动，但经济基本面仍整体利多美元走强。我们将任何因干预引发、回落至 160.40 支撑附近的下探视为潜在的再布局机会。
对于希望采用更结构化方案的投资者，我们正在考虑牛市看涨价差（bull call spread）。通过买入较低执行价的看涨期权并卖出较高执行价的看涨期权，交易者可降低初始成本。一个潜在结构为：买入 8 月到期 162.50 看涨期权，同时卖出 8 月到期 164.50 看涨期权。
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