周一欧洲时段，受有关华盛顿与德黑兰紧张局势缓和的报道提振，风险偏好回升，美股股指期货走高。道指期货上涨0.33%至约52,400点，标普500期货上扬0.65%至约7,450点；纳指100期货表现更强，上涨0.90%至接近29,630点。
此前迹象显示，在本周于多哈举行和平谈判前，双方敌对行动可能暂时“按下暂停键”。报复性打击始于周四，当时一枚伊朗发射物击中一艘货船。代表团预计将于周二在卡塔尔会晤，尽管双方均指责对方违反6月17日达成的临时停火协议。市场同时聚焦美联储：CME FedWatch工具显示，12月至少加息25个基点的概率为79.5%；周四公布的非农就业报告预计显示6月新增就业11.4万人，失业率为4.3%。上周，道指上涨0.6%，标普500下跌1.95%，纳斯达克综合指数下挫4.6%；英伟达和Alphabet跌幅超过8%，苹果、亚马逊和Meta跌超4%，SpaceX在6月12日上市后股价下挫17%。
短线“纾压反弹”与期权策略
随着地缘政治紧张降温，我们认为存在短期纾压反弹的机会，尤其是上周遭到集中抛售的科技板块。我们正考虑买入纳指100的短期限看涨期权，以把握这轮反弹。期货市场当前的上行走势表明，积极情绪可能延续至美股开盘交易时段。
芝加哥期权交易所波动率指数（VIX，常被称为市场“恐慌指标”）很可能已从上周冲突期间20以上的高位回落。若VIX回落至接近17的水平，期权价格将更为便宜，为希望对冲或建立新仓位的交易者提供相对有利的入场窗口。该回落至少在短期内反映了市场对华盛顿—德黑兰局势的焦虑缓解。
即将到来的风险与更广泛的市场展望
不过，我们眼下的主要关注点在于本周四的非农就业报告。若就业数据显著高于11.4万的预期，可能进一步巩固美联储加息倾向，从而对本轮反弹形成压制。从历史经验看，在紧缩周期中偏强的劳动力数据往往推动债券收益率上行、股市承压，这是我们在报告公布前必须管理的风险点。
上周市场轮动十分剧烈，纳指100相对道指跑输超过5个百分点。我们将本周科技股的反弹视为观察该趋势是否延续的窗口。若在非农数据公布前反弹出现乏力迹象，我们可能考虑买入科技ETF的看跌期权。
从更长周期看，市场对12月加息概率接近80%的定价，意味着权益市场面临结构性逆风。对美联储政策高度敏感的美国2年期国债收益率目前坚挺于约4.9%，反映出偏鹰预期。在此环境下，我们倾向于在三季度通过卖出标普500虚值看涨价差（call spread）获取权利金收入，并在策略层面明确风险边界。
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