美元/加元连续第三个交易日延续跌势，周一亚洲时段交投于1.4190附近。此前有报道称，华盛顿与德黑兰已同意在本周多哈和平谈判前暂停相互攻击，推动美元小幅走弱。在伊朗于周四发射的弹体击中一艘货船后，多日来双方进行报复性打击，市场情绪持续受头条新闻主导；双方均指责对方违反6月17日达成的临时停火协议。官方代表团预计将于周二在卡塔尔会晤，磋商结束冲突事宜，使整体风险偏好对中东局势及霍尔木兹海峡相关进展保持高度敏感。
美元的回落在一定程度上受到对美联储仍偏鹰派预期的制约：CME FedWatch定价显示，市场隐含2026年9月即可能加息的概率为59.7%。市场同时聚焦美国劳动力数据，并在周四的非农就业报告（NFP）达到高潮；市场预期6月新增就业为114,000人，失业率预计持稳于4.3%。加元还受到原油走软的额外压力，WTI徘徊在69.80美元附近；此外，政策层面同样重要——加拿大央行通过利率以及量化宽松/量化紧缩等工具，以1%–3%通胀目标为锚开展货币政策操作。
地缘政治动态与市场敏感性
我们认为，美元/加元近期回落至1.4190附近，主要反映短期地缘政治消息的驱动。有关华盛顿与德黑兰“降温”的报道引发美元阶段性走弱。然而，我们判断局势高度不稳定，使得当前走势不适合用于长期仓位的趋势判断。
即将举行的多哈和平谈判是潜在波动的重要来源。从历史经验看，中东紧张局势（尤其涉及霍尔木兹海峡）往往会在单周内引发油价5%–10%的波动。因此，我们应考虑能够在价格向任一方向出现急剧波动时获利的策略；一旦谈判破裂，当前风险偏好可能迅速逆转。
基本面驱动因素与交易机会
我们的核心关注点应落在本周四公布的美国非农就业报告。鉴于市场已计入“9月前加息概率为59.7%”的预期，若就业数据显著高于11.4万人的预测值，将强化加息押注并推升美元。近期数据显示，美国工资增长仍具粘性，年化增速约为4.1%，这使美联储缺乏明显转鸽空间。
WTI原油走弱并跌破70美元/桶，对加元构成显著不利因素。若中东外交取得积极进展，油价可能进一步下行，从而在不论美元表现如何的情况下削弱加元。该基本面疲弱与偏鹰派的美联储形成清晰的政策分化，中期而言更有利于美元/加元上行。
在上述多空因素交织的背景下，我们认为美元/加元当前回调具备策略性布局价值。基本面经济图景指向美元走强与加元走弱。我们可利用当前价格回落逐步建立仓位，并可考虑使用看涨期权（call options）在非农数据与多哈谈判结果落地前界定风险敞口。
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