周五，EUR/USD 走强，盘中在美国时段早些时候触及 1.1434 后回落至 1.1400 附近交投；但在霍尔木兹海峡周边紧张局势以及美联储偏鹰且维持紧缩的前景抑制美元回落空间的背景下，汇价仍势将连续第二周录得周线下跌。周四美国个人消费支出（PCE）报告显示潜在通胀相对受控，令市场对短期内美联储加息的预期降温，尽管通胀仍高于央行 2% 的目标水平，美元因此获得支撑并趋于企稳。
美元指数（DXY）在 101.26 附近交投，本周早些时候一度升至约 101.80。美国与伊朗的谈判在本月早些时候达成 60 天《谅解备忘录》（Memorandum of Understanding）后仍未形成最终协议；与此同时，伊朗重申安全通行需要与其当局协调，并推进过境通行费方案。在欧洲，随着能源价格回落，市场重新校准对欧洲央行进一步行动的预期；不过德国商业银行（Commerzbank）预计欧洲央行将在 9 月追加一次加息，并预测通胀将在年末前维持在 3% 左右。
EUR/USD 在强势美元与地缘政治紧张下承压
我们认为 EUR/USD 难以站稳脚跟，目前在 1.0850 附近交投。尽管汇价日内小幅上涨，但在韧性较强的美元压制下，中期走势仍偏承压。中东局势脆弱、关键航运通道周边紧张再起，持续强化美元的避险属性。
我们的判断是，美联储将保持谨慎立场，这应有助于美元维持强势。美国劳工统计局（Bureau of Labor Statistics）的最新数据显示，核心服务通胀仍顽固偏高，按年化计算约为 3.5%，使整体通胀继续显著高于 2% 目标。这使我们认为，市场对今年剩余时间的降息幅度定价可能偏多。
ECB 政策宽松与 EUR/USD 的策略考量
在大西洋彼岸，我们预计欧洲央行将继续其宽松周期。欧元区最新制造业 PMI 仅为 48.2，表现不及预期，释放出经济收缩信号，从而为欧洲央行进一步降息提供更多理由。与美联储的政策分化是压制 EUR/USD 的关键因素之一。
基于上述判断，我们倾向于考虑受益于 EUR/USD 下行、或至少上行空间受限的策略。买入欧元看跌期权（put options）可能是一种有效的布局方式，以把握未来数周汇价向 1.0600 附近回落的机会。地缘政治风险上升亦推高隐含波动率，使期权成为在不确定市场中界定风险敞口的有用工具。
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