英镑周五兑美元上涨0.20%，此前美元在触及年内高位后走软；尽管美联储官员仍强调抑制通胀，但货币市场更倾向于认为美联储立场不再那么鹰派。GBP/USD报1.3217，盘中一度下探至1.3180，该货币对本周料下跌0.15%。英国政局仍为市场关注焦点，首相基尔·斯塔默辞职后，预计将有序交接至过去10年中的第七位首相；安迪·伯纳姆在竞选中领先，且为目前唯一宣布参选者。伯纳姆5月14日表示将寻求议会席位以挑战斯塔默，此举曾打压英镑并推高英国国债收益率；其团队随后表示，他将遵守财政大臣蕾切尔·里夫斯的财政规则。
英国央行利率预期发生变化。根据Prime Terminal数据，市场对2026年的加息定价为21个基点，低于一周前的33个基点。在美国方面，密歇根大学消费者信心6月回升，指数由初值48.9上修至49.5，高于5月的44.8；一年期通胀预期维持在4.6%，五年期通胀预期由3.4%降至3.3%。美元指数下跌0.18%至101.25；明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利表示，鉴于通胀呈广泛性，利率可能需要上调。从技术面看，GBP/USD报1.3218，仍低于约1.3431附近的50/100/200日均线密集区；RSI（14）接近38，阻力位在1.3431、1.3454与1.3535，支撑位在1.3218，其后为1.3159。
政治与政策不确定性下英镑前景偏负面
鉴于英国政治不确定性以及英国央行预期的变化，我们认为未来数周GBP/USD“阻力最小路径”为下行。技术形态也支持这一偏空判断：该货币对运行于所有关键均线下方。因此，我们应围绕英镑可能进一步走弱来构建策略。
市场对新领导权竞争者安迪·伯纳姆的平静反应可能只是暂时的，我们仍保持谨慎。回顾2022年9月的市场动荡，政治决策失误导致GBP/USD暴跌至约1.03附近的历史低位，可见潜在风险不容忽视。这段历史表明，任何财政宽松迹象都可能触发英镑显著抛售。
市场已大幅下调英国央行加息预期，从而削弱了对英镑的关键支撑。实际上，当前利率互换市场数据显示，交易员认为到2026年底仅进行一次25个基点加息的概率约为40%。这种偏鸽式重定价使英镑在基本面上吸引力下降。
GBP/USD的策略考量与关键风险价位
尽管美元近期转弱，但即将公布的非农就业报告是重大事件风险，可能迅速扭转美元走势。继上月强劲数据——新增就业超过27万个——之后，经济学家预计本次仍将录得约19.5万人的稳健增幅，这将对市场“美联储不那么鹰派”的定价构成挑战。若数据强劲，美元大概率走高，并可能加速GBP/USD下行。
对于衍生品交易者而言，在此环境下买入GBP/USD看跌期权是颇具吸引力的策略，可在限定风险的同时布局下跌行情。随着该货币对1个月隐含波动率上升至9.2%，期权定价反映市场预期波动加大；我们将关注以1.3159附近关键支撑位为目标的行权价，从而在未来数周的下行走势中获利。
同时也需管理判断失误的风险：主要阻力集中在1.3431附近。若价格有效上破该水平，将表明跌势动能衰竭，迫使我们重新评估空头仓位。在此情形下，使用看涨期权可作为参与潜在反转的一种方式。
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