英镑/美元周五连续第二个交易日延续温和反弹，欧洲早盘交投于1.3200上方。美元在未能守住周四上冲至2025年5月以来高位后继续走软，为该货币对提供支撑，但反弹缺乏持续性。
英国政治不确定性抑制了市场对英镑的需求并限制涨幅，同时整体图表形态仍偏谨慎。该货币对多次未能突破四小时图200周期简单移动均线（SMA），叠加本周跌破1.3300，强化了看跌压力；周三一度下探至1.3140，为去年11月以来低位。动量指标表现分化：RSI报47，MACD主线略高于信号线并在零轴附近徘徊。上方阻力关注四小时图200周期SMA所在的1.3384；下方则将1.3100中段视为阶段性支撑。
短期英镑/美元前景仍偏空
我们认为英镑/美元维持在1.3200上方，但这种强势更像是暂时性的，主要源于美元的小幅回调。过去两个月的主导趋势明确偏空，我们看不到足够的信心去逆势操作。考虑到美国经济数据更强，我们预计本轮整理难以持久。
鉴于潜在秋季大选前英国政局不稳，我们对英镑的激进看多持谨慎态度。最新英国GDP数据显示，2026年一季度经济仅录得0.1%的停滞式增长，进一步削弱了建立英镑多头头寸的吸引力。这种不确定性对英镑构成主要逆风。
与此同时，美元基本面韧性仍在，对任何反弹构成“天花板”。美国2026年5月非农就业报告显示新增就业21万人，表现稳健，强化了美联储维持利率不变的立场。与可能更为犹豫的英国央行相比，这种政策差异持续利多美元。
交易策略：在风险扰动下偏向做空
鉴于近期未能突破1.3384附近的关键阻力，我们倾向将任何反弹视为逢高构建空头头寸的机会。我们考虑买入行权价低于1.3100的看跌期权（Put），以布局可能出现的新一轮下行。该策略风险边界清晰，若主要下行趋势恢复，可实现收益。
尽管部分指标显示上行动能偏弱，我们仍认为上行空间被明确压制。卖出行权价在1.3400附近的虚值看涨期权（Out-of-the-money Call）以赚取权利金，可能是一种可行策略。该思路受益于我们对未来数周政治与经济逆风将抑制显著且可持续反弹的判断。
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