东京6月剔除生鲜食品和能源的核心通胀率同比升至1.9%，高于前值1.6%。这表明首都地区潜在物价压力有所增强。
该数据为东京CPI剔除食品、能源后的指标，被市场用作衡量趋势性通胀的参考。6月读数较前值加快0.3个百分点。
对货币政策与外汇市场的含义
东京最新通胀数据显示，核心通胀升至1.9%，已逼近日本央行2%的通胀目标。这是迄今最有力的证据，表明通胀正在固化，从而对央行政策形成更强约束。我们认为，这将显著提高日本央行在7月或8月议息会议上进行政策调整的概率，例如加息或进一步缩减购债规模。
对我们而言，最直接的交易机会在外汇市场。随着加息预期被重新计价，日元有望明显走强。鉴于美元/日元近期触及165上方的数十年高位，我们认为未来数周回落至160附近具备较强逻辑，对应回撤幅度超过3%。
对债券与股票的影响
该通胀读数也将直接影响债券市场。本周在政策趋紧预期推动下，10年期日本国债收益率已升至1.15%。未来应预期收益率上行压力延续，使得押注债券价格下跌的头寸（例如做空JGB期货）更具吸引力。
最后，需要对日本股市保持谨慎。日元走强将压缩日本关键出口部门利润，而更高利率也将对整体股市估值形成掣肘。日经225指数近期在41,000点附近交易，但应考虑买入看跌期权作为对冲，以防市场回调风险——并需回顾日本央行于2024年3月结束负利率时曾出现的市场波动。
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