USD/CHF周四走低，北美时段下跌0.34%。尽管美国核心PCE通胀数据表现强劲，但在美国国债收益率走低之际，美元连续六日的涨势动能减弱。汇价在周三触及年内高点0.8139后回落，目前运行于0.8100下方，最新价格行为暗示可能出现反转信号。
从技术面看，近期快速拉升形成了“镊子顶（tweezer top）”形态，指向汇价存在回撤至0.8000附近的风险。动能仍被描述为偏多，但相对强弱指数（RSI）已上破70进入超买区间，此后的回落显示卖方力量正在增强。初步支撑位于0.8050，其后为0.8000；若跌破，则关注0.7910，该位置与6月17日日线低点并与200日简单移动平均线（200日SMA）附近重合。阻力位在0.8100，若重新站上该位，则将0.8139纳入视野，其后为0.8200。
技术信号指向短期走弱
鉴于USD/CHF动能出现停滞，我们认为“镊子顶”形态是潜在短期走弱的明确信号。即便在美国通胀数据强劲的背景下，汇价仍未能守住0.8100上方涨幅，表明近期反弹动能可能已接近衰竭。该技术形态为未来数周布局看跌交易提供了较为清晰的机会窗口。
我们认为，衍生品交易者可考虑买入看跌期权（Put），行权价设在0.8050与0.8000支撑位附近或更低位置。选择2026年7月与2026年8月到期合约，可为预期回撤提供相对充足的时间。RSI自70上方的超买区间回落，也进一步支持短期偏空判断。
市场数据与历史类比强化偏空立场
这一观点也受到当前市场数据的支撑。尽管今日公布的2026年5月美国核心PCE高于预期，录得3.1%，但美国10年期国债收益率却意外回落至4.21%。这种背离表明，市场可能更担忧经济放缓前景，从而削弱美元资产的吸引力。
此外，瑞士国家银行（SNB）近期就抑制通胀发表的偏鹰派言论，也为瑞郎走强提供了基本面支撑。对于偏保守的策略选择，可考虑卖出熊市看涨价差（Bear Call Spread），将卖出端（短腿）行权价设在年内高点0.8139上方。只要汇价维持在该关键阻力下方，即便走势下行、横盘，甚至小幅上行，该策略仍可能实现收益。
我们此前在USD/CHF中也见过类似形态。2023年第四季度曾出现同样的技术组合：汇价急涨导致RSI进入超买，随后出现持续数周、幅度超过4%的显著回调。历史经验显示，在强势上涨后动能一旦转向，回撤往往可能迅速且幅度较深。
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