美元/新元（USD/SGD）小幅走高，受美元整体走强以及科技与AI相关股票遭抛售后风险偏好降温的共同推动。该货币对最新报1.2970，日内动能被描述为偏多，且相对强弱指数（RSI）处于超买区间。短期预计在区间上沿附近整理，上方阻力关注1.2980（76.4%斐波那契位）与1.3030；下方支撑位于1.29（自12月高点至2026年低点的61.8%斐波那契回撤位）以及1.2840/50区间，后者为200日均线与50%斐波那契位的共振区域。
新加坡5月通胀数据低于预期：整体CPI同比1.8%，核心CPI同比1.4%，分别低于市场预测的1.9%与1.5%。食品以及零售与其他商品通胀上行，被服务业通胀回落所抵消；同时，随着服务业单位劳动力成本增速放缓、消费者支出更趋谨慎，国内成本压力被认为正在缓解。伴随全球能源价格降温，若核心通胀在2027年上半年持续回落，该数据降低了新加坡金融管理局（MAS）在7月货币政策会议（MPC）进一步收紧政策的紧迫性；不过，美国国债收益率走高与美元偏强，或仍将对USD/SGD形成支撑。
USD/SGD 技术面与政策分化
美元走强（受上周强劲的美国就业报告提振，数据显示5月新增就业21万）正推动USD/SGD逼近关键的1.3000阻力位。尽管动能偏多，但RSI处于超买状态暗示上行动能可能趋于衰减，从而进入更为胶着的盘整阶段。我们将密切关注技术指标，以捕捉向上突破或反转的信号。
我们认为美国与新加坡之间的政策分化正在进一步确立，并支撑USD/SGD中枢上移。美国最新核心PCE通胀维持在相对偏高的2.9%，令美联储在利率维持高位方面承压；而新加坡核心通胀刚刚录得低于预期的1.4%。这使得MAS在即将到来的7月会议上进一步收紧政策立场的理由有限。
USD/SGD 交易与对冲策略
在此背景下，我们认为买入8月到期、行权价高于1.3000的USD/SGD看涨期权可能是较为审慎的选择。该策略可在潜在突破情形下获取收益，同时将下行风险控制在期权权利金范围内。亦可考虑牛市价差策略，例如买入1.3000行权价看涨期权并卖出1.3050行权价看涨期权，以降低建仓成本。
1.2900附近的强支撑（自2026年3月以来多次有效企稳）也提供了另一种机会。我们认为可考虑卖出虚值看跌期权，行权价约在1.2850附近。该头寸可收取权利金，并在汇价维持在该水平之上时获利，这与我们对汇价“有支撑而非下行失速”的判断一致。
对于已持有以新加坡为基础资产敞口的投资者而言，近期纳斯达克下跌约5%所反映的更广泛避险情绪构成风险。我们建议在未来数周使用USD/SGD远期合约或期权对冲进一步新元走弱的风险，从而在美元继续走强的情形下，保护相关投资组合的美元计价价值。
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