USD/IDR 冲上新纪录区间，在中东局势升级引发避险情绪升温、美元需求强劲的推动下，上涨至约 18,037 附近交易。美国中央司令部表示，其于周二拦截了伊朗的导弹与无人机袭击，并在伊朗向科威特和巴林发射弹道导弹的相关报道后，对伊朗格什姆岛（Qeshm Island）实施报复性的自卫打击。市场也计入霍尔木兹海峡周边可能出现扰动的风险；该航道一旦受阻，可能推高油价并重新带来通胀压力。
通胀黏性强化了市场对美联储“更高利率维持更久”的预期，而稳健的美国数据也支撑这一看法。美国 2026 年 5 月 ISM 制造业 PMI 从此前两个月的 52.7 升至 54.0，创下自 2022 年 5 月以来最强劲的扩张表现；市场焦点转向本周五的非农就业报告，以获取更多政策线索。国内方面，印尼盾受到 4 月贸易顺差拖累；该顺差降至 2020 年以来最低水平，减少了出口相关的美元流入，使得印尼盾尽管近期有支持流动性的举措，仍更易受到冲击。
为更弱印尼盾与走高的 USD/IDR 进行仓位布局
在当前环境下，我们认为印尼盾阻力最小的路径是进一步走弱。偏鹰的美联储立场与中东紧张局势升级相叠加，为美元构成强劲顺风。因此，我们未来数周的交易策略应以更高的 USD/IDR 为方向进行布局。
我们考虑买入 USD/IDR 看涨期权，以把握预期中的上行走势。该策略可在印尼盾贬值的情境下捕捉潜在上行空间，同时将最大风险明确限定为已支付的期权权利金。本周五即将公布的美国非农就业报告可能成为重要催化剂，或推动汇价突破近期约 18,037 的高位。
全球逆风、能源市场与国内市场影响
能源市场已开始计价霍尔木兹海峡风险；全球约 20% 的原油经由该海峡运输。布伦特原油期货本周已飙升至每桶 115 美元上方，进一步点燃令美联储维持观望的通胀担忧。这与 2022 年的市场结构相似：在地缘冲击叠加美联储激进紧缩的背景下，美元指数（DXY）曾升至 20 年高位。
国内层面，在如此强劲的全球逆风之下，印尼央行（Bank Indonesia）防守印尼盾的能力似乎受限。尽管近期加息，但印尼债市的外资流出加速，2026 年 5 月累计已超过 12 亿美元，因为投资者转向更安全的美国资产。这一模式与过往阶段相吻合，例如 2013 年“缩减恐慌”（Taper Tantrum）期间，本地政策难以抵消全球强势美元的影响。
