EUR/USD 抹去早前涨幅，在从约 1.1500 的两个月低位反弹后，于 1.1575 附近持平。价格走势难以有效突破此前三周区间的下沿，1.1580–1.1590 区域持续充当上方“天花板”。有报道称美伊和平进展，市场情绪仍偏温和建设性；特朗普表示最终协议可能在未来几天签署，而德黑兰方面称尚未作出决定。
欧洲央行（ECB）周四加息 0.25%，为近三年来首次加息，并更新通胀预测。在美国，PPI 数据表现分化：整体 PPI 同比升至 6.5%，为三年多来最快；核心 PPI 维持在 4.9%。技术面方面，EUR/USD 报 1.1574，RSI 位于 50 中段，MACD 略偏正；若上破 1.1580–1.1590，将指向 1.1645 和 1.1685。支撑位在 1.1555，其后是 1.1500，更进一步的下行参考在 1.1445 附近。
欧元的拉锯与政策背景
我们看到欧元兑美元回吐早前涨幅，交投在 1.0850 附近。EUR/USD 仍难以在 1.0900 上方形成实质动能。该区域今年较早时曾是关键支撑位，如今转为强劲阻力。
整体偏正面的风险情绪令欧元暂未进一步下跌，主要受欧盟与南方共同市场（Mercosur）贸易谈判取得进展的消息提振。这为汇价提供一定底部支撑，但不足以推动显著突破。市场似乎在权衡此利好与其他更强的宏观因素。
我们认为，随着最新通胀数据出炉，欧洲央行本轮紧缩周期短期内很可能已告一段落。欧元区 5 月 CPI 为 2.1%，非常接近 ECB 的目标，这意味着进一步加息意愿有限，从而限制欧元的上行空间。
美国数据、美元强势与交易策略
在美国，经济面貌明显不同，支持美元走强。最新的 5 月就业报告显示，非农新增 25 万人，显著高于预期。强劲的劳动力市场数据，使美联储更有理由维持偏鹰的利率立场。
在此背景下，我们看到在市价上方“卖出波动率溢价”的机会。我们考虑建立短期熊市看涨价差（bear call spread），将卖出端行权价设在 1.0950 上方。若未来数周汇价维持在这一关键阻力下方，该策略有望获利。
回撤一再在 1.0780 附近获得买盘承接，使年度低点暂时保持在安全距离之外。不过，若出现明确跌破该支撑的情况，我们将考虑买入看跌期权，以把握潜在的进一步下行，同时也可用于对冲仓位或押注新的下跌趋势。
