周五，印度卢比兑美元走强，USD/INR在有报道称美国与伊朗将于周日在日内瓦签署《谅解备忘录》（Memorandum of Understanding）后回落至约95.12；该进展同时伴随油价下跌。印度午盘时段，MCX原油期货（6月18日到期）下跌3.8%至约8,020，创逾七周以来最低，缓解了对原油进口型经济体的压力。彭博报道指出，两国正朝着在下周七国集团（G7）会议前重新开放霍尔木兹海峡的协议迈进；印度股市随之走高，Nifty 50收涨2%至约23,623点。
彭博亦报道称，印度正为财政缺口可能大于预期做准备，官员准备允许赤字扩大最多0.5个百分点至GDP的4.8%，高于2月设定的4.3%目标，但尚无官方确认。通胀回升，5月CPI同比为3.93%，高于4月的3.48%，但低于4%的预估。海外机构投资者（FII）在6月每个交易日均为净卖出，累计抛售6.464143万亿卢比。技术面上，即期汇价仍低于20日EMA（95.41）；阻力位在95.96附近，RSI约47，支撑分别在94.79及其后94.03。
油价、卢比与FII前景
鉴于潜在美伊协议推动油价大幅下跌，我们认为未来数周印度卢比进一步走强的路径清晰。MCX原油期货（6月18日到期）已显著下挫，随着市场计入霍尔木兹海峡重启，我们预计该趋势将延续。可考虑做空原油期货，以把握这波偏空动能。
在外汇市场，这对卢比而言是重大利好。我们正在建立USD/INR期货空头仓位，初步目标看向约94.79的首个支撑位。买入USD/INR看跌期权也是具吸引力的策略，可在参与卢比预期升值的同时控制风险。
这一观点也得到印度对能源进口高度依赖的支撑：最新数据显示，印度原油需求中逾85%依赖进口。从历史看，油价走低阶段（例如2015年伊朗核协议后）往往直接带来卢比走强与宏观稳定性改善。这一基本面事实为我们的汇率仓位提供有力支撑。
对股市与货币政策的影响
在股市方面，Nifty 50的2%上升可能只是由低能源成本与强势货币推动的潜在涨势开端。我们看多Nifty 50期货，并买入航空、涂料与物流等主要受益行业公司的看涨期权。该正面情绪应足以压过对预算赤字略扩大的担忧。
近期FII的持续净卖出如今更像是一个拐点。经济前景改善或触发明显反转，我们预计海外资金将显著回流印度股市。过去即使在影响力较小的消息下，FII也曾在单月向市场投入数十亿美元，而此次进展是更强的催化剂。
5月CPI通胀为3.93%，低于4%的预估；在油价下行之下，印度央行（RBI）将更为安心。输入性通胀风险已大幅下降，使得年内稍后降息的可能性重新回到讨论范围，从而进一步巩固对印度资产的偏多论据。
技术面来看，USD/INR仍受制于20日EMA附近的95.41，强化我们的偏空判断。任何试图反弹至该水平的走势，均可视为增持空头仓位的机会。一旦有效跌破94.79支撑区间，或将打开下探至5月低点94.03的空间。
