周一，英镑兑美元走强，GBP/USD 上涨逼近 1.3500。市场对美伊可能达成协议的预期改善，降低了对避险货币美元（在不确定时期更受追捧的货币）的需求。该货币对上涨 0.54%，交易在接近 5 月 14 日以来的最高水平。美元指数（DXY，衡量美元对一篮子主要货币的强弱）在从约 99.50 回落后，稳定在 99.00 附近。上周 DXY 曾升至逾一个月高位。市场正评估中东局势降温及霍尔木兹海峡（重要石油运输通道）可能恢复通行的前景。
谈判被形容为有进展但仍未解决，争议点包括伊朗核计划、解除制裁、释放被冻结的伊朗资产，以及美国对伊朗港口的海上封锁。报道称，一项拟议框架可能包括将停火延长 60 天，并在航运通行方面采取措施，同时继续谈判。在英国，政治不确定性限制英镑更强的上行；市场焦点仍在货币政策：原油价格回落带来一定缓解，但油价仍处较高水平，继续推高通胀担忧。市场关注美联储与英伦银行官员的讲话，以及周四公布的美国 PCE 物价指数数据（个人消费支出物价指数，被美联储视为关键通胀指标）。
GBP/USD Strength and Market Sentiment
我们看到英镑兑美元走强，GBP/USD 目前逼近 1.2900。原因是中东地缘政治紧张略有缓解，使作为避险选择的美元吸引力下降。美元指数（DXY）从近期高位回落，现约在 104.50 附近交易。
市场对外交谈判保持谨慎乐观；若谈判推进，可能增加石油供应并稳定能源价格。美国 WTI 原油（西德克萨斯中质原油，美国原油基准）已反映这类情绪，近几周从每桶 90 美元以上回落至约 85 美元。不过我们注意到，进展缓慢，令美元难以出现更明显的下跌。
尽管英镑走强，我们仍不急于建立大规模看涨仓位，因为英国政治不确定性仍在。政府内部对未来财政政策（政府税收与支出安排）的分歧，成为英镑的阻力。这种国内摩擦可能在短期内限制英镑更激进的上行空间。
Volatility, Central Bank Policy, and Outlook
从衍生品（以汇率等资产为基础的金融合约，如期权）角度看，卖出短期波动率（押注短期价格波动不大）可能是较稳健的策略。GBP/USD 一个月期隐含波动率（期权价格反映的市场预期波动幅度）降至 6.8%，低于上个月的 8.0% 以上，显示市场预期该货币对将以区间震荡为主。我们认为，像卖出备兑看涨期权（持有现货/相应头寸，同时卖出看涨期权以收取权利金来降低风险）这类策略，若行权价设在心理关口 1.3000 之上，可能更具性价比。
主要驱动因素仍是央行政策。美国联储与英伦银行都强调“数据依赖”（会按通胀、就业等数据变化调整利率决定）。最新美国 PCE 指数为 2.8%，略高于预期，使美联储更不愿提前释放降息信号；与此同时，英国 CPI（消费者物价指数，衡量物价上涨幅度）通胀仍顽固地处于 3.1%，令英伦银行后续政策更难取舍。
