美联储会议纪要显示官员准备取消宽松倾向,能源风险使降息预期受抑

by VT Markets
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May 21, 2026

美联储(Federal Reserve,简称Fed)4月28日至29日会议纪要显示,许多官员希望在政策声明中删除“倾向更宽松”(easing bias,指声明偏向未来降息的措辞)的立场。多数与会者表示,如果通胀继续高于2%的目标,进一步收紧政策(policy firming,指加息或维持高利率更久以压低通胀)可能是合适的。

官员指出,中东紧张局势、能源价格上涨以及关税压力,是推高通胀的上行风险(upside risks,指让通胀更可能上升的因素)。有人警告,这些因素可能让涨价压力更广泛地“固化”(embed,指涨价变得更普遍、更难回落),让未来降息更难推进。

政策展望与通胀风险

部分与会者表示,如果地缘政治(geopolitics,指国家与地区间政治冲突对市场的影响)趋稳且通胀回落,今年稍晚降息可能合理。另有较小一组人认为,应等待更明确证据,确认“通胀降温”(disinflation,指通胀率下降,不一定是物价下跌)已稳步回到正轨,再考虑降息。

政策利率(policy rate,指央行设定的基准利率区间)连续第三次会议维持在3.50%–3.75%不变。Stephen Miran支持降息25个基点(basis point,简称bp;1个基点=0.01个百分点,25bp=0.25个百分点)。Beth Hammack、Neel Kashkari和Lorie Logan对保留“倾向更宽松”措辞持反对意见。

近期数据包括:4月CPI通胀(CPI inflation,消费者物价指数衡量的通胀)同比3.8%;非农就业(Nonfarm Payrolls,反映美国每月新增就业的核心数据)增加11.5万人,低于3月的18.5万人,也低于市场预期的6.2万人。美联储工作人员(staff)对经济前景的判断较3月略有上调。

纪要于周三18:00 GMT公布,此前13:15 GMT已有预览。FedWatch(芝商所CME根据利率期货推算的市场概率工具)显示,到12月加息25bp的概率为40.1%,维持不变的概率为43.4%。

美元利率与市场仓位

美元指数(US Dollar Index,衡量美元兑一篮子主要货币的强弱)测试99.00支撑位后报99.43,RSI(相对强弱指数,用来衡量价格动能的技术指标)接近72。提到的技术价位包括99.49、100.00、100.64、99.13、98.78、98.59、98.50、98.34和97.63。

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