黄金（XAU/USD）周三报4,478美元，仍低于4,500美元，并徘徊在约4,480美元的七周低位附近。美元指数（DXY，衡量美元对一篮子主要货币强弱的指标）测试99.45附近的六周高位。
过去一周，与美伊冲突相关的地缘政治不确定性，以及美国国债收益率上升，拖累金价。市场也聚焦美联储（Federal Reserve，美国中央银行）4月会议纪要（会议讨论记录）。
美联储政策预期与金价压力
美联储上月维持利率不变，同时有三名决策官员主张删除声明中的“偏向宽松”（easing bias，指未来更倾向降息或放松政策的措辞）表述。市场上调未来12个月加息预期，推高美国国债收益率（Treasury yields，美国政府债券利率水平），并压制不生息资产黄金（non-yielding metal，指不像债券有利息）。
金价较周一高位下跌逾2.5%，短期仍偏空。4小时图上RSI（相对强弱指数，用来判断是否超买或超卖）接近超卖区；MACD柱状图（指数平滑异同移动平均线的柱状差值，用来观察多空动能）仍为负值。
下方支撑见4,450美元附近；进一步下看4,420美元（3月30日低点）与4,350美元（3月26日低点）。若能重返4,480–4,500美元上方，可缓解空头压力，并将焦点转向4,590美元（周一高点）。
世界黄金协会（World Gold Council，全球黄金行业组织）指出，各国央行2022年增持黄金1,136吨，价值约700亿美元，为有记录以来最高年度购买量。
美元主导与衍生品持仓
在金价偏弱的情况下，目前美元仍是主导力量。金价无法守住4,500美元，显示短线偏空仓位可能更占优势。对衍生品交易者（derivatives，价格来自标的资产如黄金的合约）而言，可考虑买入看跌期权（put options，价格下跌时获利的期权），或卖出看涨价差（call spreads，同时卖出/买入不同执行价看涨期权，以限制风险并赚取权利金）来把握进一步下跌或上行受限的机会。
市场接下来最关键事件是美联储4月会议纪要。由于美国2026年4月通胀数据略高于预期、达到3.6%，市场预期立场偏鹰派（hawkish，倾向收紧政策如加息）。若纪要确认这一点，可能推高美债收益率与美元，进一步压制金价。
值得注意的是，美伊紧张局势对美元的提振甚至强于对黄金的提振，市场把美元当作主要避险资产（safe haven，动荡时更受资金青睐的资产）。这一现象与2025年初市场不确定时期相似，当时危机资金首先流向美元，令黄金的传统避险作用短期被削弱。
从技术面看，下一步关键水平为4,450美元支撑区，其后是4,420美元。交易者可考虑在这些目标附近选择执行价的看跌期权，以押注跌破。另一方向，可在4,590美元阻力上方卖出虚值看涨期权（out-of-the-money calls，执行价高于现价、通常较便宜），以收取权利金（premium，期权价格），押注大幅反弹机会不高。
