加元（CAD，指加拿大货币）对美元（USD）仍偏弱，USD/CAD（美元兑加元）继续走高，尽管加拿大国债收益率（债券利息回报）较坚挺、原油价格稳定、市场风险情绪也相对平稳。加拿大丰业银行（Scotiabank）对USD/CAD的公允价值（按基本面推算的合理水平）估算回到接近1.35，目前为1.3504。
该行指出，USD/CAD再次显得被高估（价格高于基本面应有水平），情况回到4月曾出现的更大偏离。同时也提到，汇价正在测试“50%回撤位”（技术分析中，常用来判断前一段涨跌后可能反弹/回调的参考位置）：3月31日至5月1日从1.3967跌到1.3550，这段跌幅的50%回撤位在1.3758。
Usd Cad Near Term Technical Context
丰业银行提醒，随着短期走势对美元更有利，USD/CAD短线仍有继续上行的风险。该行预计阻力（价格上行时较难突破的区域）在1.3800至1.3815，更强阻力在1.38上方至1.39附近。
支撑（价格下跌时较可能止跌的位置）在1.3715至1.3725。文章称内容由AI工具生成，并经编辑审核。
我们看到加元出现熟悉的偏防守走势，USD/CAD继续走高。去年我们曾在公允价值接近1.35时指出美元被高估，如今类似状况再度出现。即使一些基本因素本应支持“加元”（loonie，加元的市场别称），这种走势仍在延续。
USD/CAD的上行压力，正被两国央行政策分化扩大所推动。加拿大统计局最新数据显示，4月CPI（消费者物价指数，用来衡量通胀）降温至2.5%，令市场更倾向押注加拿大央行（Bank of Canada）可能在7月降息；而美国通胀数据仍偏高，使美联储（Federal Reserve，美国中央银行）继续按兵不动。结果，美加两年期国债利差（两国同期限国债收益率差）扩大到超过60个基点（bp；1个基点=0.01%），优势偏向美元。
Options Strategies For A Higher Usd Cad
鉴于美元短线偏多（看涨），买入USD/CAD看涨期权（call option；赋予买方在到期前以约定价格买入的权利）且行权价（strike price；约定买入价）高于当前支撑1.3725，可能是较稳健的做法。期权可让交易者在USD/CAD可能被“挤上去”（squeeze；因仓位集中或止损触发导致快速上冲）到1.3800/15阻力区时获利。期权的特点是前期成本（权利金，premium）相对有限，同时能把下行风险限定在已支付权利金范围内。
若想降低成本，可考虑牛市价差（bull call spread；用两张看涨期权组合降低成本）：买入较低行权价的看涨期权，同时卖出较高行权价的看涨期权，例如1.3850。这样可在汇价向更高阻力区推进时获利，同时减少权利金支出。这也符合“美元在1.38上方可能遇到更强技术阻力”的判断。
自我们在2025年的分析后，一个变化是原油价格已不再像之前那样为加元提供强力支撑。WTI原油（美国西德州中质原油基准）近期因全球需求担忧跌破每桶78美元，削弱了加元的重要支撑，使CAD更容易在强美元环境下走弱。
