周二，美元/日元连续第七天上涨，受到美元整体走强，以及与美伊战争相关的油价上涨支撑。汇价在159.18附近交易，收复了4月底疑似“干预”（政府或央行进场买卖外汇以影响汇率）后出现的大部分跌幅。
随着160.00关口再度成为焦点，价格波动加大。在美国财长斯科特·贝森特（Scott Bessent）谈到要避免外汇出现“过度波动”后，美元/日元一度回落至约158.65，随后反弹。
市场驱动因素与关键水平
在市场对中东冲突保持谨慎之际，美元继续获得支撑。美国与伊朗的间接谈判仍陷入停滞，原因是双方在伊朗核计划（核活动安排与限制）上存在分歧。
美国总统唐纳德·特朗普周一表示，在海湾国家领导人要求为和平谈判留出空间后，他叫停了原本计划立即对伊朗发动的攻击。他也称，若无法达成可接受协议，美军已准备好进行“全面、大规模攻击”。
油价走高强化了市场对美联储更偏“鹰派”的预期。“鹰派”指更倾向加息或维持高利率以压制通胀。交易员因此提高了对年底前加息概率的定价。油价上升也会打压日元，因为日本高度依赖进口能源，尤其来自中东。
周二公布的日本GDP（国内生产总值，衡量经济规模的指标）数据好于预期，但未能提振日元。这份数据仍让市场更倾向认为，日本央行可能继续逐步收紧政策；“收紧”指减少宽松、提高利率或缩减买债等支持力度。
期权策略与干预风险
美元/日元的整体走势仍偏上行，主要由强势美元、以及地缘紧张推高油价所带动。随着汇价再次靠近160水平，买入看涨期权（call，押注价格上涨的合约）可用于跟随这股动能，以争取未来数周美元继续走强带来的收益。
不过，160.00附近必须高度谨慎，因为这往往是触发干预的敏感点。回顾2024年春季，日本当局曾在该水平附近强力支撑日元，令汇价在单日内从该位置大跌超过5日元。因此，直接持有“做多”（押注上涨）的现货或杠杆仓位风险较高，一旦日本央行或当局突然出手，利润可能迅速回吐。
更稳健的做法是使用看涨价差（call spread，同期买入一张较低执行价的看涨期权、并卖出一张较高执行价的看涨期权），例如买入160的看涨期权，同时卖出162的看涨期权。此策略会限制最高利润，但可明显降低初始成本，并在日元突然大幅反弹时减少损失风险。这是在维持看多观点的同时，兼顾官方干预威胁的方式。
