加拿大月度建筑许可在3月上升10.3%，高于市场预期的4%。
这表示获批的建筑活动按月增长比预测更快。该数据把实际增长（10.3%）与预期（4%）作对比。
建筑许可意外大增，反映基本面偏强
3月建筑许可大增10.3%属于明显意外，显示加拿大经济的基本面更强。我们起初把这视为：高利率（借贷成本高）并没有像预期那样明显让经济降温。这个数据虽已过去两个月，但当时令加拿大央行（BoC，即负责制定利率的中央银行）的态度更偏“鹰派”（倾向加息或维持高利率、以压制通胀）。
这种看法也被较新的数据加强。4月通胀（物价总体涨幅）数据在上周公布，升至3.1%，高于预期；最新就业报告也显示韧性超预期，工资增长仍“粘性偏高”（难以下降）并维持在4%以上。因此，我们认为市场几乎已排除加拿大央行在第四季度之前降息的可能。
对交易者来说，关注点转向更强的加元。我们已看到美元/加元（USD/CAD，即用加元计价的美元汇率）跌破1.3500的关键支撑位（常被视为重要“守住/跌破”价位）。衍生品（如期权、期货等用来交易价格走势或对冲风险的工具）策略现在更偏向押注加元继续走强。可考虑买入美元/加元看跌期权（put，价格下跌时获利的期权），或用看跌价差策略（put spread，用一买一卖来限制成本与风险），目标在6月初下一次央行会议前下看至1.3300。
在利率方面，市场叙事已从“降息”转为“高利率维持更久”（higher for longer，即利率在较长时期保持偏高）。这意味着更需要提防债券收益率上升（收益率升通常代表债券价格跌），对政府债券相关工具要更谨慎。卖出加拿大政府债券期货（CGB futures，用于交易/对冲加国国债价格的合约），或买入债券ETF的看跌期权，可能有助对冲央行继续维持紧缩政策（restrictive policy，即用高利率压制需求与通胀）的风险。
