英镑/美元在上涨后回吐部分涨幅，因为英国劳动力市场数据偏弱，市场因此下调对英伦银行（BoE，英国央行）继续加息的预期。3月失业率上升0.1个百分点（ppt，百分点）至5.0%（市场一致预期：4.9%）。
4月薪资名单就业人数（payroll employment，指按工资单统计的受雇人数）减少10万人（市场一致预期：减少1万人；3月：减少2.8万人），为2020年5月以来最大单月跌幅。数据显示劳工需求转弱，劳动力市场“闲置”（slack，指职位空缺减少、求职者增加、薪资压力下降）上升。
Market Setup And Sterling Risk
私营部门常规薪资（regular pay growth，剔除奖金后的工资增速）在3月同比放缓至3.0%（市场一致预期：3.1%），低于2月的3.2%。这不仅是2020年10月以来最慢的工资增速，也低于英伦银行对第一季（Q1）3.5%的预测。
利率互换（swaps，利率掉期；用来押注/对冲未来利率的衍生品）定价仍暗示未来12个月英伦银行将加息约75个基点（bps；1个基点=0.01个百分点），政策利率或升至4.50%。英伦银行估算，2026年经济将出现-1.5%至-1.7%的负产出缺口（negative output gap，指实际产出低于潜在产出，代表需求偏弱）占潜在GDP的比重。
文章也提到英国国内政治不确定性，以及英国互换曲线（swaps curve，不同期限利率互换的利率水平）可能“向下重估”（downward repricing，指市场把未来利率预期下调），这可能削弱英镑。文中指出内容由AI工具生成并经编辑审核。
2026-05-19T13:48:42.264Z
