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MUFG分析师维持做空欧元/美元,预计能源驱动的贸易条件恶化将持续压制欧元

by VT Markets
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Mar 16, 2026
MUFG 分析师继续持有 EUR/USD(欧元兑美元)空头仓位(看跌欧元、看涨美元),并把欧元走弱与油价上升、欧洲天然气价格上升,以及欧洲面临更大的负面贸易条件冲击联系起来。**贸易条件(terms of trade)**指一国出口价格相对进口价格的比例;当能源进口变贵,欧洲用更多钱买同样的能源,整体经济与货币通常更吃亏。他们估算:**原油每上涨 10%,EUR/USD 约下跌 0.7%**。 他们表示,自危机开始以来,EUR/USD 已下跌 **3.0%–3.5%**,对应原油价格上涨约 **50%**。他们也指出,EUR/USD 已跌破 **1.1500** 支撑位。**支撑位(support)**是价格下跌时常见的“承接区”,跌破后往往代表下行压力加大。

情景一:布伦特在 75 至 85 美元

在情景 1 中,布伦特原油(Brent crude,国际原油基准之一)假设为每桶 **75–85 美元**,其中包含一段时间每桶 **10 美元**的风险溢价(risk premium:因不确定性而额外计入的价格)。在此结果下,EUR/USD 预计在 **1.16–1.18** 区间。 在情景 2 中,原油为每桶 **110 美元**,被描述为较冲突前水平上涨接近 **60%**,意味着 EUR/USD 接近 **1.1300**。他们给出的 EUR/USD 区间为 **1.1200–1.1600**。 在更严重的情况下,原油上涨 **100%**,欧洲天然气价格涨幅更大。EUR/USD 设定为 **1.0700–1.1300**,并可能触及 **1.0700**。

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