Claudeforce：Salesforce在软件未来中的新角色

过去两年，Salesforce一直在回答一个棘手问题：人工智能（AI，用更常见的话说是“能理解并生成内容的智能程序”）是否会降低传统软件的价值？周三，市场似乎接受了它的答案。

公司宣布推出Claudeforce，与Anthropic扩大合作，将Salesforce的数据、工作流（把业务步骤串起来的自动化流程）和权限（访问与操作范围的控制规则）嵌入Claude（Anthropic的AI对话产品）中。该消息推动CRM股票盘后走高，市场关注点也从“AI是否会冲击Salesforce”，转向“Salesforce能否在AI时代实现价值变现（把使用转化为收入与利润）”。

该公告与第二财季业绩同日发布，推动CRM盘后上涨约14%。Marc Benioff借势反驳所谓SaaS低迷、被称为“Saaspocalypse（SaaS大衰退）”的观点，认为AI代理（可替人执行任务的AI程序）将扩大而非削弱Salesforce的作用。

更关键的不在于合作本身，而在于方向：Salesforce没有构建自有的竞争性AI入口（用户使用软件的界面/入口），而是进入了他人的入口。

这一选择回应了传统软件公司最核心的担忧之一：如果AI代理成为人们与技术交互的新方式，掌控入口是否仍重要？

Salesforce押注答案是否定的。即便界面由他人掌控，其数据、工作流与治理（对数据与流程的合规、权限、审计等管理机制）仍可能保持价值。这一逻辑合理，但仍待验证。

Claudeforce的含义

Claudeforce以插件（可加装的功能模块）形式上线，连接Claude与Salesforce工作流，提供37项预置销售能力，使用户可在聊天界面直接撰写邮件、更新记录并完成相关操作。

该方案强调企业级管控。管理员可集中管理身份验证（确认用户身份的流程）与权限，让销售人员在无需逐一配置的情况下，使用已批准的工作流。

合作也建立在既有整合基础之上。Claude已在Agentforce中运行；Salesforce与Anthropic也通过Slack以及Model Context Protocol（模型上下文协议，便于AI读取与理解外部工具/数据的连接标准）集成扩大协作。

该产品并非仅为“战略合作”而生。Anthropic的销售团队在通过Claude使用Salesforce时遇到流程问题，最终促成了更广泛产品的形成。

AI采用（企业与个人开始实际使用AI）正在改变软件的使用方式，Salesforce选择顺势进入转型，而非对抗。过去一年，多家公司都呈现类似路径。可进一步了解传统软件、Shopify与Allbirds如何加入AI竞赛。

上涨背后的张力

Salesforce的商业模式建立在“掌控销售团队工作的主场”之上。进入2026年的担忧在于：AI代理可能削弱该界面的重要性，进而削弱传统按席位收费（per-seat，即按用户数订阅的收费方式）的软件价值。

Claudeforce接受这种可能，并试图从中获益。

若用户通过AI代理而非Salesforce自有界面与Salesforce交互，公司认为其底层平台使用量可能上升，因为数据、权限与工作流仍不可或缺。

战略转向很清晰：

Salesforce正从“目的地”转为“目的地背后的基础设施（提供底层能力与数据支撑的系统层）”。

这带来新机会，也改变经济模型：在他人平台内提供可信数据层（被信任、可被调用的数据与权限体系）的公司，未必拥有掌控客户体验（用户从前端到服务的整体感受）的公司同等的定价权（提价与保持高毛利的能力）。

CRM股价为何因AI转向而反弹

财报发布前，投资者关注点更多在于增长能否修复，而非仅看利润率。随着“AI可能挤压传统SaaS经济性（SaaS订阅模式的收入与成本结构）”的担忧升温，股价较前期高位明显回落。

财报前，CRM相对更广泛的软件板块估值处于折价交易（估值低于行业或可比公司），反映市场对未来增长的不确定性。本季度为投资者重新评估提供了依据。

公司市值约1710亿美元，股价仍较历史高位低43%；分析师平均目标价252美元，而股价约209美元。该股远期市盈率（基于未来盈利预期的估值倍数）约14.8倍，低于行业约23倍水平。

最强信号不只是业绩超预期，而是AI使用在扩大。

Salesforce披露，截至目前累计交付70亿个Agentic Work Units（代理工作单元：衡量AI代理完成任务量的计量口径）；仅第二财季就产生32亿个。Slack采用也更强，Slackbot用户数环比增长超过150%（Slackbot为Slack内置的自动化机器人）。

在AI平台转型中，使用量增长重要，因为采用通常先于变现。

表面利好并非完全来自经营

市场反应聚焦上行，但若干细节值得进一步审视。

Salesforce本次改善包含非核心经营因素：

1. 净利润：战略投资带来26亿美元收益（含对Anthropic的相关敞口，即投资/权益带来的收益或估值变动）推高了表观盈利
2. 每股收益（EPS，净利润除以加权平均股数）：指引上调并非仅由经营改善驱动
3. 资产负债表：250亿美元举债回购（以借款资金回购股票）提高杠杆（负债水平与财务风险），并压低对自由现金流增长的预期

本季度经营表现仍稳健，营收增长且AI采用提升。但盈利改善幅度不宜被完全解读为“业务质变”。

更应关注的是Salesforce的长期估值：取决于AI是否带来更强的经营经济性（更高毛利、更低获客成本、更强续费），而不仅是更好看的财务结果。

进入他人入口的代价

Salesforce正处于一个不寻常的位置。

它既是Anthropic的重要投资方，也是Anthropic入口的分发合作伙伴（通过自身客户与渠道推广对方产品/入口）。

这带来明确收益：强化Salesforce的AI布局，分享领先AI生态机会，并让客户获得新工作流能力。

但也凸显战略挑战。

若AI入口日益同质化（不同产品体验差异变小、可替代性增强），Salesforce的数据与治理层可能更具价值；但若客户关系逐步向AI提供方转移，Salesforce对体验的控制将下降，而体验过去支撑了软件定价权。

该战略成败取决于：当入口属于他人时，掌控基础设施能否获取足够价值。

观察Salesforce下一步的信号

下一阶段取决于AI采用能否转化为更广泛的业务动能（更强订单、更高续费、更快收入增长）。

• 第三财季披露的cRPO增长：cRPO（当前剩余履约义务，已签约但尚未确认收入的订单余额口径）是判断“故事是否兑现”的核心指标之一，管理层也将下半年再加速与其绑定。
• Agentforce ARR构成：本季度起该指标纳入Slackbot与Headless 360（无界面/后台调用的360能力，指通过接口在后台调用客户数据能力）。口径扩张带来的增长，不等同于采用带来的增长。
• 资产负债表影响：决定股东回报（回购/分红）是否削弱未来经营与投资灵活性

市场也将观察财报后的重估（估值快速调整）能否维持。大幅跳空上涨往往会把关注点从公告本身，转向公司能否持续满足抬升后的预期。

市场将评估下一阶段

Salesforce对一个关键担忧给出了有说服力的回应：AI不必然让SaaS公司失去意义。通过将数据、工作流与治理嵌入Claude，Salesforce表明其价值可能超越传统软件界面。

剩余挑战在于经济性。

公司仍需证明：成为AI代理背后的可信层，能否形成可持续价值，且接近“掌控工作流本身”的价值水平。本季度显示采用更强、信心回升，但也包含投资收益、更高杠杆及对未来加速的预期。

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