WTI（美国原油基准）周五欧洲早盘在每桶79.00美元附近交投，并有望录得自4月以来最大单周涨幅。市场担忧中东紧张局势升级可能导致供应中断。BBC报道称，美国中央司令部（CENTCOM）对伊朗发动新一轮空袭，打击目标包括防务设施；美军表示此举旨在“进一步削弱伊朗军事能力”，并补充称其在封锁霍尔木兹海峡行动中登上一艘船只。
伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）表示，在美国袭击持续期间，霍尔木兹海峡将不会有任何油气出口。另据法尔斯通讯社报道，科威特传出非常巨大的爆炸声，伊拉克巴士拉也有类似声响；卡塔尔国防部周五表示，该国拦截了一次导弹袭击。国际能源署（IEA）执行主任法提赫·比罗尔（Fatih Birol）周四表示，若霍尔木兹海峡数周内无法开放，全球能源安全将面临风险。
地缘政治紧张局势威胁全球原油供应
在中东局势升级之际，WTI原油徘徊在79.00美元附近，我们正面临对全球原油供应的即时威胁。霍尔木兹海峡一旦可能关闭——该航道通常每天输送超过2,000万桶原油，约占全球石油液体消费量的20%——将严重扰乱全球能源流动。我们认为，随着未来数周地缘对峙升温，衍生品交易者必须为极端的上行价格冲击做好仓位部署。
波动环境下的策略性交易思路
为应对这一高风险环境，我们建议聚焦WTI与布伦特原油的看涨期权（long call）以及牛市价差策略（bullish call spread）。历史上，涉及关键航运要道的地缘政治威胁，往往会在数日内推动CBOE原油波动率指数（OVX）飙升逾50%。在隐含波动率升至过高水平之前提前买入看涨期权，为希望把握突发供应收紧机会的交易者提供了更佳的风险回报比。
我们也预期未来数周布伦特-WTI价差将走阔，因为中东供应扰动将更直接冲击国际基准。交易者可通过建立“多布伦特、空WTI”的价差仓位来捕捉扩大的价差——这一差距在波斯湾冲突期间历来更易扩张。不过，我们必须设置严格止损，因为任何突如其来的外交突破都可能迅速压缩这类地缘政治溢价。
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