WTI周三走势震荡，在中东紧张局势令风险溢价持续之际，徘徊在7月24日以来最高水平附近。该合约在触及每桶90.78美元后，回落至约89.70美元。伊朗伊斯兰革命卫队表示，两艘油轮在试图通过该水道时触及水雷，导致船只失去动力；在无视警告后，船员被迫撤离。
价格亦受到美国库存数据支撑。美国能源信息署（EIA）报告显示，原油库存减少445万桶，远超市场预期的减少110万桶，扭转此前一周增加9.5万桶的走势。地区出口流量估算显示供应正在改善：高盛将流量估计为战前2,000万桶/日的约三分之二；美国能源部长则称，经霍尔木兹海峡的平均通行量为800万桶/日，另有400万至500万桶通过管道分流。市场焦点转向周日的OPEC+会议，报道称10月政策可能维持不变；技术图表显示90-92美元区间存在阻力，RSI接近64，MACD为正，ADX接近16。
地缘与技术阻力下的区间震荡策略
我们建议衍生品交易者采取谨慎的区间策略，因为西德克萨斯中质原油（WTI）徘徊于六周高位89.70美元附近。尽管中东地缘紧张推动油价走高，但90至92美元之间的强技术阻力意味着短线涨幅可能受限。鉴于平均趋向指数（ADX）仅为16、趋势强度偏弱，我们应避免追高买入，转而为盘整行情做准备。
我们必须密切关注供应压力缓解的进展。报道称，波斯湾原油出口已回升至约1,330万桶/日，约为战前水平的三分之二。此外，仍有800万桶/日经霍尔木兹海峡通行，另有最多500万桶/日通过管道绕行，短期内全球供应立即出现紧缺的威胁正在下降。交易者可利用上行空间受限的特征，在92美元阻力位上方卖出虚值看涨期权以获取权利金。
支撑位、库存大幅下降与中性期权布局
下行方面，我们预计85美元附近（100日移动均线）存在稳固支撑，尤其是在最新美国商业原油库存大幅减少445万桶之后。该降幅远超市场预期的110万桶，显示实货需求依然高度韧性。由于市场普遍预期OPEC+将于周日会议维持产量目标不变，我们建议运用信用价差策略，在85美元“地板”附近捕捉权利金收益。
由于地缘不确定性令隐含波动率维持高位，期权权利金目前计入了显著风险溢价。我们建议实施中性策略，例如铁秃鹰（iron condor），聚焦85至92美元区间，以受益于时间价值快速衰减。该布局可在市场当前震荡横盘的环境中收取权利金，同时维持明确的风险上限。
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