USD/KRW 从约 1,390 回落至 1,360，主要因为本地出口商在中秋（Chuseok）假期前抛售美元，支撑韩元近期在亚洲外汇市场的相对强势。尽管本周价格走势起伏不一，但与假期相关的出口商美元卖盘资金流入，仍帮助推动该货币对走低。
韩国外贸环境依然稳健。9 月上旬出口同比大增 78.3%，主要由 AI 相关出货带动；进口同比上升 26.7%，显示在出口回升的同时，进口需求也在加速。
韩元走强与衍生品策略
在韩元展现出显著强势之际，我们建议衍生品交易者在未来数周布局 USD/KRW 进一步下行。近期从约 1,390 下跌至 1,360，反映美元面临较强抛压，尤其是本地出口商将外汇收入兑换回本币所致。建议使用短天期 USD/KRW 看跌期权（put），在控制前期风险的同时，把握这波下行动能。
出口动能与贸易余额展望
看好韩元的观点，来自韩国出口动能的强力支撑：9 月上旬出货同比飙升 78.3%。这波增长很大程度受全球人工智能热潮推动，并持续把半导体出货推至历史高位。作为参照，韩国今年较早前的芯片出口创纪录达到 136 亿美元，显示该国科技产品的结构性需求相当具韧性。
尽管国内进口增速加快至 26.7%，但贸易余额整体仍对本币偏利多。从历史经验看，在此前半导体上行周期（如 2020–2021 年）期间，持续的贸易顺差往往会在数个月内不断拉低 USD/KRW。我们预计，季节性出口商美元卖盘叠加强劲的结构性资金流入，将推动该货币对在 10 月中旬前后朝 1,340 水平靠拢。
为把握这一趋势，我们偏好买入 1 个月期 USD/KRW 看跌期权，行权价设在 1,350。或者，交易者可采用熊市看跌价差（bear put spread）以降低入场成本，同时捕捉预期的下跌空间。另需密切关注韩国央行（BOK）接下来的政策会议；若央行在维持利率不变的同时释放偏鹰信号，韩元涨势可能进一步加速。
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