印度卢比延续上周涨势，USD/INR 回落至 94.80 附近，美元因 AI 相关股票持续遭抛售而承压。美元指数在 101.80 附近几乎持平，但仍靠近周五创下的逾两周低点 101.57。在更广泛的外汇交易中，与 AI 芯片供应链相关的货币承压，而市场焦点转向大型 AI 名企发行的债务，作为美元进一步走弱的潜在传导渠道。
国内政策支持也为卢比提供支撑。印度央行（RBI）表示将于周一开展 7 天期可变利率回购操作，注入最高 1 万亿卢比（105.3 亿美元）流动性；交易员认为此举与应对税款流出及更严格的每日现金准备金要求有关。更早前的措施包括：设立原油进口窗口、收紧企业对冲规定、限制未覆盖的外汇交易、禁止对已取消的衍生品进行再订约（rebooking）、以及通过 OMO 出售债券。技术面上，USD/INR 报 94.9655，低于 20 周期 EMA 的 95.6968；RSI 徘徊在 34 附近，显示下行动能仍在，且接近超卖水平。
美元走弱与交易策略
我们应为美元兑印度卢比持续承压做好准备，因为科技驱动的市场变化与强力的央行行动正在重塑当前走势。交易策略宜倾向于在反弹接近 95.70 阻力区时逢高做空，该区域的 20 周期均线构成强劲阻力。鉴于相对强弱指数接近 34 的超卖区，我们必须保持耐心，避免在极端低位追空。
我们预计美元指数在测试 101.00 附近关键支撑时，整体仍可能进一步走弱。期权交易者应考虑为美元配置下行保护或采用看跌价差（put spread），尤其是在科技股回调持续压制美元的背景下。历史经验显示，重大科技股调整往往会令资金流从传统美元避险流向转移，从而在新兴市场货币中创造更明确的机会。
科技板块压力与卢比政策支撑
未来数周我们必须密切追踪企业债走势以及高收益科技债发行情况，因为科技板块的压力会直接放大美元走弱。对与芯片供应链高度相关的亚洲货币而言，其衍生品策略应计入更高的期权波动率与更剧烈的日内波动，这些关联货币对的仓位规模应保持保守，以承受隐含波动率可能出现的飙升。
与此同时，我们也需要重视为支撑卢比而采取的强力政策，包括资产负债表工具与严格的外汇规则。随着央行近期通过注入超过 1 万亿卢比的流动性并配合更严格的衍生品限制，离岸套利与做多美元的投机交易将面临显著阻力。我们建议顺应这波流动性，采用与方向一致的交易配置，侧重短期限衍生品结构，以在该货币对区间震荡偏下的走势中获利。
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