MUFG预计新加坡金融管理局（MAS）将在7月政策会议上维持政策设置不变，同时保留紧缩倾向。该观点基于强劲增长与正向产出缺口；MUFG称，单凭这两点就足以支持维持偏紧立场。与此同时，MAS料将区分能源驱动的通胀冲击与持续性的本土通胀，即便内部政策讨论正趋于更加均衡。
对市场而言，MUFG将MAS的信号解读为整体利好新元。其认为，无论MAS是“偏鹰派的按兵不动”，还是选择温和收紧，政策信息仍将倾向支持新元。在MUFG评估中，任何超预期收紧都可能推动美元/新元（USD/SGD）走低。
衍生品交易员的新元（SGD）策略性布局
随着新加坡金融管理局（MAS）在2026年7月会议上维持鹰派立场，我们建议衍生品交易员在未来数周布局更强的新元（SGD）。鉴于央行聚焦于持续性的本土通胀，通过看跌期权或远期合约做空美元/新元（USD/SGD）是可行度很高的策略。新加坡2026年第二季度（Q2 2026）GDP预估初值显示同比增长2.9%，表现具韧性，进一步印证偏紧货币政策在基本面上仍有支撑。
交易建议与市场展望
历史经验显示，只要MAS维持偏紧的政策斜率，在全球汇市波动加剧时期，新元往往跑赢区域同侪。目前新加坡核心通胀徘徊在约2.8%，明显高于央行偏好的中期舒适区间。我们认为，这种持续的本土价格压力将构成坚实底部，限制本币出现大幅贬值走势。
我们建议交易员关注买入短期美元/新元（USD/SGD）看跌期权，行权价目标指向1.3250水平，以捕捉下行动能。杠杆交易员亦可利用新元名义有效汇率（S$NEER）的偏窄交易区间，通过卖出美元/新元（USD/SGD）看涨期权来收取权利金。密切关注8月即将公布的制造业与零售销售数据，将是把握这些衍生品入场时点的关键。
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