市场对利率政策与能源危机升级作出反应
欧洲市场走强，决策者对市场过度计入激进加息的定价提出反驳，尽管能源冲击加剧。英国10年期国债（gilts）领涨，10年期收益率下跌4个基点至5.40%；此前英伦银行（BoE）的Pill质疑市场对未来一年计入的四次、每次25个基点加息预期。美国国债则仍处于近期极端水平附近，10年期在5.215%，2年期在4.776%。布伦特原油回升至每桶106美元上方，沙特阿美确认也门胡塞武装袭击其达兰总部；在霍尔木兹海峡，截至10月11日的两周内共有24艘船只遭袭，当日航运流量估算为每日290万桶，远低于9月峰值每日1,550万桶；并据报10月9日超大型油轮日租金收入创纪录达80.5万美元。欧洲TTF天然气徘徊在约87欧元/兆瓦时，库存低于74%，而季节性常态约为90%；国际能源署（IEA）理事会准备于10月15日召开会议。
企业业绩、信贷压力与政策进展
ASML上调2026年营收指引至440亿至450亿欧元，并表示即便在2027年将低NA EUV与DUV浸没式产能扩张30%，2027-28年仍将出现供不应求；第三季每股盈利（EPS）为12.95欧元，高于预期的11.14欧元，营收116.6亿欧元；净利49.6亿欧元，毛利率57.5%，其中装机基础管理（installed-base management）收入升至32.9亿欧元，系统销售量由86台增至113台。在美国，AI基础设施领域的信贷压力再现，CoreWeave无担保债利差扩大130-150个基点至约较美债高1,000个基点，2032年期票据收益率约15%，对比发行时为9.625%；截至6月底其债务与租赁义务合计达520亿美元。Anthropic准备与机构投资者会面，投行提出其估值或达1.8万亿至2万亿美元，较5月标记的9,650亿美元为高；其招股书显示2025年营收46亿美元、经营亏损超过80亿美元、未来义务约5,180亿美元（约80%为不可取消），净亏损420亿美元（其中约340亿美元为融资费用），且47%营收通过两大云端渠道流入。欧洲方面，欧洲央行总裁拉加德表示目前尚未出现第二轮效应，并强调各国需为自身预算负责；法国国民议会就2027年计划第1条进行表决，赤字为GDP的5.4%；德国9月HICP终值为3.3%；中国贸易顺差扩大至1,335亿美元，出口增长36.3%，进口增长31%。
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