2026年12月美元指数走强至102.180，而2026年11月原油上涨至92.66。在利率方面，2026年12月30年期美国国债期货下跌2个跳动点至103.02。股指期货走强，2026年9月标普500 E-mini上涨24个跳动点至7865.75；同时，2026年12月黄金下跌至4203.00。亚洲交易表现分化，欧洲市场也呈分化走势。
市场关注点落在FOMC成员Hammack预计于美东时间中午12:10的公开露面，此外几乎没有其他重要经济数据发布。焦点转向2年期美国国债票据期货（ZT）与股指期货之间的相关性，包括与道指挂钩的合约（YM），并形容两者呈现“跷跷板”式的此消彼长走势。上周五按15分钟图观察，美东时间约上午8:30，2年期合约下跌的同时道指走高；文中提及ZT的近月合约为2026年12月，并描述单份合约的波动约为20个以上跳动点，每个跳动点价值6.25美元。美国股市在哥伦布日照常开市，而债市休市。
传统相关性出现破裂，交易员前景偏谨慎
我们观察到传统市场相关性出现明显“失灵”：美元与原油同步走高，而30年期美债却走低。在标普500徘徊在约7,865点、同时原油上破92.60的背景下，衍生品交易员在未来数周更应采取谨慎、中性立场，而不是勉强押注单一方向。历史市场数据表明，当大宗商品与美元同时上涨时，跨资产波动性往往会明显抬升，因为市场需要重新校准各类资产的真实估值。
在市场休市背景下，应对跨资产波动的策略
面对这种多空交织的环境，我们建议交易员更聚焦于更可靠的“反向关系”，例如黄金对美元，以及短久期美债对股指。2026年12月黄金合约回落至约4,203，而美元指数升至102.18，强化了传统“美元—黄金跷跷板”关系仍然有效。同样地，持续监测2年期美债期货与道指等股指合约之间逐跳反向的联动，有助于提供清晰的日内交易结构，近期也曾出现20多个跳动点的短线（scalping）机会作为例证。
由于今日适逢哥伦布日美国债市休市，固定收益市场流动性下降可能扭曲价格行为，并在多类金融衍生品上制造“假突破”信号。我们必须密切关注接下来的央行沟通，包括已排定的美联储相关发言；在相关性模型失衡的时期，这类讯息往往会迅速触发市场情绪转向。衍生品交易员应保持保守的仓位规模，直到欧洲与亚洲市场脱离当前的分化区间，并走出更明确的趋势。
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