黄金（XAU/USD）周五亚洲早盘走低，回落至4,320美元附近；此前美国生产者物价指数（PPI）数据出炉，加上油价走高，推升市场对美联储加息的预期。美国劳工统计局（BLS）表示，8月整体PPI同比上涨5.4%，高于前值4.8%（由4.7%上修）及市场预期5.3%；环比上升0.4%。核心PPI同比为4.6%，前值为4.3%（由4.2%上修），符合预期；核心PPI环比上升0.2%。数据公布后，CME FedWatch Tool显示，市场对下周加息的概率定价升至70%，高于此前的62%；交易员正等待周五稍晚公布的美国CPI数据。
地缘政治紧张局势也加剧通胀担忧：伊朗称在周三于霍尔木兹海峡附近袭击了10艘船只，此前美国打击了5艘伊朗油轮；伊斯兰革命卫队表示，若再遭进一步袭击，将升级回应。从技术面看，金价仍处于100日均线与布林带中轨下方；RSI约为45。阻力位分别在4,340美元，其后为4,465美元与4,675美元；支撑位则在4,252美元附近。
衍生品交易前景：波动加剧之际
我们建议衍生品交易者为今日波动率走高做好准备，因为美国消费者物价指数（CPI）即将公布。PPI以5.4%的偏热水平出炉，加上霍尔木兹海峡冲突推高能源价格；若CPI强于预期，料将进一步“锁定”下周加息落地。若数据推动金价跌破短线关键支撑，XAU/USD的短周期看跌期权（put）或具备较高获利空间。
技术分析与策略建议
从图表观察，金价已跌破100日简单移动均线（SMA）4,340美元，RSI位于45，显示动能正在走弱。我们认为，在接近4,465美元布林带中轨的行权价附近卖出看涨价差（call spread），有望更好把握当前下行压力带来的机会。若偏空动能延续，我们预计价格将很快测试布林带下轨4,252美元。
鉴于市场目前对下周加息的概率定价已升至70%，我们应围绕利率预期变化来构建交易。历史上，当油价飙升且地缘风险上行时——例如近期霍尔木兹海峡附近对10艘船只的袭击——市场波动往往会显著放大。因此，我们建议在临近美联储会议前采用长跨式（long straddle）策略，以捕捉潜在的剧烈价格摆动。
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