韩国韩元（KRW）承压，因国内以AI为主的股票遭抛售，加上美国强劲就业数据推动美元走强，USD/KRW升破1,560并刷新高位。受强于预期的非农（NFP）报告影响，该货币对周五一度触及1,562.3，随后在政策制定者出手稳汇后回落约1.5%。当局将此次应对定调为遏制市场无序波动，而非整体政策立场的转向。
在韩国央行与金融监管机构召开紧急会议后公布的措施包括：加强对离岸外汇衍生品的监管，并对疑似市场不当行为展开稽查，同时调查可能涉及非法的外汇交易。该组合拳延续了此前的举措，包括允许国民年金（NPS）扩大外汇对冲；同时也放宽部分规则以改善美元流动性。整体策略聚焦执法与市场运作机制，目标是压制韩元波动。
外资抛售驱动近期KRW走弱
目前韩元面临显著压力，主要原因在于外资正在抛售韩国主要科技股。2026年5月数据显示，外资净卖出韩国股票逾50亿美元，拖累KOSPI近期下跌约4%。这类资金外流对汇率构成基本面逆风，难以忽视。
政策制定者应对与市场展望
不过，需将国内政策制定者为支撑汇率而推出的强硬新措施纳入考量。对离岸衍生品的加强监管以及对交易的调查，明确释放出信号：当局正积极在1,560附近防守韩元兑美元。这让人联想到2022年末为遏止韩元贬势而采取的协调行动，显示当局具备阻止过度走弱的强烈决心。
对衍生品交易者而言，这形成了市场力量与官方干预之间的典型对峙，进而推升市场不确定性。USD/KRW期权隐含波动率已升至六个月高位，反映市场正在为短期内可能出现的急剧、难以预测的价格波动定价。因此，未来几周应谨慎避免建立大规模、未对冲的单边方向性仓位。
外部主导因素仍是美元强势，而上一份强劲的就业报告进一步放大了这一影响。接下来市场焦点将转向下周美国通胀数据；若CPI高于预期，可能进一步推升美元。美元走强将直接考验韩国当局紧急措施的效果，并可能促使更为强力的干预出手。
