周一亚洲时段，NYMEX的WTI期货下跌7.6%至约78.60美元，因伊朗同意重新开放霍尔木兹海峡后引发抛售压力。此前，美国总统唐纳德·特朗普表示对伊朗的既定打击计划已暂停，并声称伊朗将放弃核野心、允许该水道全面重开。霍尔木兹海峡是关键咽喉要道，影响接近全球20%的能源供应。市场正在评估停火是否能维持；尽管相关宣布提高了重启和平谈判的可能性，并降低了短期内对供应长期中断的担忧。
在美伊军事紧张局势升温期间，WTI在7月一度累计上涨逾22.5%，但随后价格走势转弱。合约交投约78.70美元，仍低于20小时EMA的81.18美元；RSI报34.20，略高于超卖区间。阻力位看向81.18美元，支撑位落在7月28日低点77.16美元；若跌破该水平，将把7月13日低点72.53美元纳入视野。
地缘紧张缓和下的交易策略
我们建议衍生品交易者为WTI原油期货在地缘紧张暂时缓和时出现急速下挫做好准备。随着霍尔木兹海峡（每日输送约2050万桶原油）重新开放，短期供应风险溢价正快速消退。我们建议重点关注短周期认沽期权（put），因为价格目前徘徊在关键支撑位77.16美元上方不远。
若WTI跌破77.16美元门槛，我们预计价格将快速下探至7月低点72.53美元。交易者可考虑卖出期货或买入接近平值（near-the-money）的认沽期权，以把握这潜在约7%的下跌空间。不过，由于相对强弱指数（RSI）在34.20、接近超卖区域，我们必须预期在下一波下行前可能出现短暂的技术性反弹。
风险与波动管理
我们必须保持高度谨慎，因为中东地区的和平协议在历史上往往脆弱，且可能突然逆转。为对冲谈判突然破裂的风险，交易者可考虑在81.18美元阻力位上方买入价外（out-of-the-money）认购期权（call）。若突发袭击或制裁再起引发油价迅速反弹至85美元附近，该策略可为投资组合提供保护。
数据显示，在地缘局势突然变化时，能源板块的隐含波动率通常会飙升超过15%，导致期权权利金偏贵。我们建议采用熊市认沽价差（bear put spread）来降低交易成本，同时仍能捕捉下行动能。这种较为均衡的做法，有助于在当前偏空趋势中争取收益，并将风险严格限定在可控范围内。
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