银价（XAG/USD）周二在每盎司59.50美元附近徘徊，日内上涨2%，但较近期高位回落，仍在区间内震荡。Al Arabiya与Al Hadath报道称，关于重开霍尔木兹海峡的消息可能即将公布，且在数小时内或确认全面重开，但上述消息均尚未获得证实。即便如此，这些标题已推动商品市场中因避险需求而形成的风险溢价回吐，避险买盘降温。
这一变化或削弱白银的防御性买盘，但更便宜的能源与更顺畅的贸易流将支撑工业活动；白银需求约一半与工业用途相关。在美国方面，6月JOLTS职位空缺降至735.9万（前值由753.7万下修），也低于市场预估的740万，部分抵消了周一ISM制造业PMI回升至55.6的利好。7月ADP就业变动预计为7万人，低于前值9.8万人。技术面上，XAG/USD报59.40美元，仍守在20周期SMA（58.37美元）与100周期SMA（57.93美元）之上，RSI为61；阻力位在59.49美元与60.00美元，支撑位在59.14美元，其后为58.99美元。
地缘政治与工业动态下的交易策略
我们建议衍生品交易者在未来数周对白银采取区间交易策略，等待市场消化霍尔木兹海峡潜在重开的影响。随着地缘冲突降温，白银在当前59.50美元水平所包含的部分避险溢价可能被剥离；但能源成本走低将提振全球制造业。由于工业制造约占全球白银总需求的近55%，任何贸易条件的改善都将迅速为银价建立更稳健的中期“底部”。
美元布局与技术前景
我们建议在本周关键就业数据公布前，通过买入接近平值（near-the-money）的看涨期权，布局美元走弱。美国劳动力市场降温迹象明显，6月JOLTS职位空缺降至735.9万，显示美联储的紧缩周期接近尾声。历史经验表明，就业市场降温往往压低美债收益率，进而通过降低持有机会成本，直接利好不生息金属如白银。
从技术面看，应重点关注60.00美元这一关键水平阻力，同时将防御性止损设置在20周期均线58.37美元附近。RSI稳定在61，显示金属维持健康上行动能，但尚未进入超买区间。若周五非农就业数据进一步确认走弱趋势，预计银价将有效突破60.00美元关口，并引发更强的动量型买盘进场。
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