根据FXStreet数据，阿联酋金价周一走低。黄金报每克479.03迪拉姆，低于上周五的482.90迪拉姆；托拉（tola）价格则从5,632.50迪拉姆下滑至5,587.28迪拉姆。FXStreet表格亦显示，黄金10克报4,790.47迪拉姆，每金衡盎司报14,899.43迪拉姆。
FXStreet表示，其阿联酋金价是通过美元/迪拉姆（USD/AED）汇率，将国际金价换算为当地计价单位得出，并按发布时间的市场汇率每日更新。相关报价仅供参考，可能与当地市场实际成交价存在偏差。另据FXStreet引用世界黄金协会（World Gold Council）数据，全球央行在2022年增持1,136吨黄金、价值约700亿美元，为有记录以来最大年度购买量。
黄金市场驱动因素与展望
我们认为，这次黄金的小幅回落更像是大趋势上行中的轻微获利了结。持有黄金的根本理由仍然稳固，例如其作为对冲货币贬值的工具并未改变。本轮回调应被视为机会，而非反转信号。
美国联储近期表态显示，其加息周期可能即将暂停，市场目前也在计价2026年第四季度可能降息。历史上，当联储释放收紧周期结束的信号时，黄金往往表现强劲，例如2018年末后的2019年涨势。利率走低会降低持有无息黄金的机会成本，从而提升黄金吸引力。
这一预期也在削弱美元走势。美元指数（DXY）近期从年初高位回落，并一度跌破104。美元走弱对黄金构成直接利好，因为黄金以美元计价；当美元下跌时，其他货币持有者购买黄金的成本下降，通常会推升需求。
尽管2026年5月通胀数据小幅降温至2.8%，但仍顽固高于央行2%的目标，同时经济增长预测正被下调。“增长放缓+通胀黏性”的组合，往往利好避险资产。我们认为这将成为未来数月黄金投资的重要推动力。
此外，央行需求持续为金价提供坚实底部。2026年第一季度数据显示，全球储备再新增250吨黄金，主要由新兴市场央行带动。这种持续买盘（自2022年加速）反映出强劲的机构支撑。此类大型买家很可能在价格走弱时继续加码配置。
波动环境下的投资策略
鉴于即将公布的经济数据可能引发波动，我们更偏好使用期权的策略。在回调时买入看涨期权（call），或卖出价外看跌期权（out-of-the-money puts），有助于在控制风险边界的同时布局上行。这类策略适用于我们判断中期方向偏上，但短期可能出现回撤的市场环境。
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