阿根廷未经季节调整的工业产出在6月同比增长2%，扭转此前-5.7%的读数。此举意味着该指标从收缩转为增长，显示与上一期相比，产出环境有所改善。
最新数据相较之前的增速出现7.7个百分点的摆动，即在2%与-5.7%之间的对比。该序列以同比口径发布且未经季节调整，因此读数反映的是年度变化，未进行季节性平滑处理。
工业反弹预示资产重估
阿根廷工业产出在6月同比意外增长2%，较此前-5.7%的收缩幅度出现大幅跳升。这一突然反弹表明，该国痛苦的经济改革或终于开始为实质复苏铺路。我们认为，这个出乎意料的转折点将在未来数周触发阿根廷资产的显著重估。
股票与固收的市场策略
对股票衍生品交易员而言，我们建议对主要阿根廷ADR（美国存托凭证）配置看涨期权多头，例如Grupo Financiero Galicia（GGAL）与YPF。这些股票对国内经济活动高度敏感，随着国际资金回流，股价很可能轻易录得两位数涨幅。历史上，在受困的新兴市场中，类似的工业数据正向反转往往会带动股票期权出现短期急升行情。
在固定收益方面，我们应把握阿根廷美元主权债的期权机会，重点关注2030年与2035年到期券。该增长数据大概率会压缩阿根廷国家风险指数（近期在约1,500个基点附近波动），并推升债券价格。运用这些债券的牛市看涨价差策略（bull call spreads），可在锁定上行空间的同时，将风险限制在所支付的期权权利金范围内。
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